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■重點(diǎn)關(guān)注
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)】6月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)*朱啟兵孫德基。事件：6月新增社融4.22萬億元，較去年同期少增9859億元，環(huán)比多增2.67萬億元，高于市場預(yù)期。6月社融存量同比增長9.0%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。6月高基數(shù)下社融同比下降，但人民幣貸款表現(xiàn)明顯超預(yù)期，我們認(rèn)為后期關(guān)注點(diǎn)主要包括：1.6月信貸回升受到穩(wěn)增長政策和季末兩方面影響，結(jié)合今年以來整體信貸融資節(jié)奏來看，政策仍是信貸投放節(jié)奏的主要推動(dòng)因素，相比之下M2-M1剪刀差維持高位和企業(yè)債券融資低迷均說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)活化程度仍顯不足，因此在貨幣政策提前發(fā)力的情況下，后期準(zhǔn)財(cái)政政策的配合較為關(guān)鍵；2.今年政府債發(fā)行并未前置，導(dǎo)致5-6月政府債融資對(duì)于社融存量同比增速形成拖累，預(yù)計(jì)下半年將有回升；3.居民中長貸連續(xù)兩月有所改善，但從高頻數(shù)據(jù)來看半年度沖量似乎一定程度上透支了7月購房需求，居民部門加杠桿需中長期信心扭轉(zhuǎn)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇、青年就業(yè)率達(dá)到歷史次高的情況下，居民對(duì)于未來收入預(yù)期還難以支持居民持續(xù)加杠桿，后續(xù)需關(guān)注地產(chǎn)銷售情況。
　　【策略研究】行業(yè)配置月報(bào)23年7月*王君徐亞高天然。順經(jīng)濟(jì)周期行業(yè)當(dāng)前窗口期更多呈現(xiàn)修復(fù)特征而成為主線邏輯則仍顯薄弱。
　　【銀行】6月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)*林媛媛。社融、信貸超預(yù)期，企業(yè)中長期、居民信貸均表現(xiàn)積極，反映寬信用政策正在積極發(fā)力，或顯著提振市場此前對(duì)政策力度的預(yù)期。周期低位疊加政策發(fā)力，堅(jiān)定信心，看好銀行。第一，延續(xù)農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行等大行的推薦。第二，經(jīng)濟(jì)、政策預(yù)期改善+估值低位，招商銀行、寧波銀行。第三，城商行推薦：長沙銀行、杭州銀行、江蘇銀行等。
　　【建筑材料】中國巨石*陳浩武。公司發(fā)布2023年中期業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利約18.9億元，同減55%，扣非歸母凈利12.2億元，同減57%；其中Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.7億元，同減59%，扣非歸母凈利7.3億元，同減47%。我們持續(xù)看好公司作為行業(yè)龍頭所具備的成本和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，維持公司買入評(píng)級(jí)