>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-230714
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
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| 3352KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
雖然進(jìn)出口數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但受股市反彈和資金收斂壓制，國(guó)債期貨偏弱震蕩，全線小幅收跌。今日30年期主力合約TL2309收盤價(jià)報(bào)98.400元，跌幅0.01%；10年期主力合約T2309收盤價(jià)報(bào)102.000元，跌幅0.04%；5年期主力合約TF2309收盤價(jià)報(bào)102.115元，跌幅0.04%；2年期主力合約TS2309收盤價(jià)報(bào)101.285元，跌幅0.02%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率小幅上行，十年活躍券變動(dòng)幅度不足1bp。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券230012收益率報(bào)2.64%上行0.2bp。
資金市場(chǎng)：
資金面邊際收斂、相對(duì)平穩(wěn)，逆回購(gòu)凈投放30億元。今日有20億元逆回購(gòu)到期，央行開展了50億元7天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放30億元。銀行間資金面邊際有所收斂但整體保持平穩(wěn)，隔夜資金加權(quán)在1.45%左右，7天加權(quán)在1.8%左右。
結(jié)論：
上午海關(guān)總署公布進(jìn)出口數(shù)據(jù)，以美元計(jì)，6月出口、進(jìn)口增速跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，弱于預(yù)期，而下半年考慮海外可能繼續(xù)維持高利率水平，外需或延續(xù)走弱，再加上高基數(shù)拖累，出口增速可能還將進(jìn)一步走低。而在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管態(tài)度下，下半年是否會(huì)出臺(tái)大規(guī)模刺激有待觀望，基本面環(huán)境對(duì)債市長(zhǎng)期仍有較強(qiáng)支撐。短期來(lái)看，雖然政策預(yù)期對(duì)債市存在擾動(dòng)，但在當(dāng)前資金環(huán)境寬松、基本面修復(fù)乏力的支撐下,或繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩。
二、行業(yè)要聞
【宏觀】海關(guān)總署相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，上半年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，外貿(mào)進(jìn)出口穩(wěn)中提質(zhì)，符合預(yù)期。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值20.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.1%，其中出口11.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.7%；進(jìn)口8.64萬(wàn)億元，同比下降0.1%。
中國(guó)6月出口（以人民幣計(jì)價(jià)）同比降8.3%，前值降0.8%；進(jìn)口降2.6%，前值增2.3%；貿(mào)易順差4912.5億元。
中國(guó)6月出口（以美元計(jì)價(jià)）同比降12.4%，前值降7.5%；進(jìn)口降6.8%，前值降4.5%；貿(mào)易順差706.2億美元。
海關(guān)總署：當(dāng)前我國(guó)外貿(mào)發(fā)展總體平穩(wěn)，上半年貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比增加4000多億元，規(guī)模在歷史同期首次突破20萬(wàn)億元；電動(dòng)載人汽車、鋰電池、太陽(yáng)能電池等新三樣產(chǎn)品，合計(jì)出口增長(zhǎng)61.6%，拉動(dòng)整體出口增長(zhǎng)1.8個(gè)百分點(diǎn)。
海關(guān)總署：關(guān)于下半年外貿(mào)，感到既有壓力也有信心，當(dāng)短期外需回暖動(dòng)力不足，我國(guó)外貿(mào)穩(wěn)增長(zhǎng)仍面臨較大壓力，但同時(shí)也要看到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，有信心、有基礎(chǔ)、有條件實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口促穩(wěn)提質(zhì)的目標(biāo)。
國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開平臺(tái)企業(yè)座談會(huì)，聽取對(duì)更好促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的意見建議。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，各級(jí)政府要著力營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，完善投資準(zhǔn)入、新技術(shù)新業(yè)務(wù)安全評(píng)估等政策，健全透明、可預(yù)期的常態(tài)化監(jiān)管制度，降低企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)成本，促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展。
社科院學(xué)部委員余永定表示，在有效需求不足時(shí)期，財(cái)政政策應(yīng)該起刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)作用，運(yùn)用財(cái)政政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意味著增加財(cái)政開支、提高財(cái)政赤字對(duì)GDP比。中國(guó)仍有增發(fā)國(guó)債的較大余地。
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