>> 華泰期貨-黑色商品日報：市場情緒尚可，鋼價小幅上行-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大小： |
868KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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鋼材：市場情緒尚可鋼價小幅上行
邏輯和觀點：
昨日螺紋2310合約盤面收于3727元/噸，上漲11元/噸；熱卷2310合約收于3829元/噸，上漲10元/噸。昨日全國建材成交14.23萬噸，需求方面暫未見明顯好轉(zhuǎn)。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，螺紋總庫存761.65萬噸，較上周增加9.93萬噸，螺紋表需266.13萬噸，較上周減少3.2萬噸，當(dāng)前處于鋼材季節(jié)性淡季，庫存有所累積，整體表現(xiàn)尚可。
整體來看，近期鋼材處于供需雙弱狀態(tài)，庫存呈現(xiàn)淡季累庫，由于消費(fèi)刺激政策和粗鋼壓產(chǎn)政策尚未落實，產(chǎn)業(yè)鏈上下游信心不足，市場對于后市消費(fèi)力度有所擔(dān)憂，而鋼材成本支撐鋼材價格底部，短期以震蕩思路對待。后續(xù)持續(xù)跟蹤國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況，重點關(guān)注粗鋼壓產(chǎn)政策，這些將會改變鋼材的供需形勢，形成利潤的重新擴(kuò)張。
策略：
單邊：多螺紋10
跨期：螺紋10-05正套
跨品種：做多成材利潤
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險點：粗鋼平控政策、淡季需求程度、原料價格等。
鐵礦：港口成交下滑盤面延續(xù)漲勢
邏輯和觀點：
截止昨日下午收盤，鐵礦09合約收盤價829元/噸，環(huán)比上漲4元/噸，全天整體延續(xù)漲勢?，F(xiàn)貨方面來看，昨日全國主港鐵礦石累計成交82.6萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交89萬噸（7筆）。全天港口進(jìn)口鐵礦依舊上漲，漲幅不一，整體成交表現(xiàn)一般。
整體來看，鐵礦延續(xù)漲勢，港口進(jìn)口鐵礦價格依舊有所攀升。由于目前鐵水產(chǎn)量依舊持續(xù)高位，加之廢鋼供給不足，所以短期鐵礦消費(fèi)仍具有韌性。但目前鋼廠信心仍顯不足，維持原料低庫存策略，補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。未來如果行政性壓產(chǎn)政策落地，以及宏觀利好不及預(yù)期，將對鐵礦石形成中期利空，或不斷測試礦價成本線。
策略：
單邊：震蕩偏強(qiáng)
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險點：粗鋼平控政策實施情況，鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況等。
雙焦：焦煤連續(xù)上漲焦炭持續(xù)升溫
邏輯和觀點：
焦炭方面：昨日焦炭2309主力合約延續(xù)上漲盤面收于2184.5元/噸，上漲6元/噸?，F(xiàn)貨方面，焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，部分產(chǎn)地第二輪漲價50-60元/噸，日照港淮一級焦炭1950元/噸，與前一日持平。供應(yīng)方面，近期焦企利潤有所修復(fù)，出貨積極性較高，部分減產(chǎn)的焦企有提產(chǎn)預(yù)期；消費(fèi)方面，鋼廠鐵水產(chǎn)量高位，加之廢鋼供給不足，短期內(nèi)對焦炭補(bǔ)庫有需求，目前焦化維持盈虧平衡，后續(xù)仍有提漲預(yù)期。但長期來看，焦炭產(chǎn)能過剩價格易跌難漲，重心下移，后續(xù)重點關(guān)注市場宏觀情緒變化和壓產(chǎn)政策。
焦煤方面：昨日焦煤2309主力合約跟隨上漲盤面收于1395.5元/噸，上漲4元/噸。近期線上競拍表現(xiàn)良好，煤礦出貨順暢，部分煤礦基本無庫存。進(jìn)口煤方面，昨日甘其毛都通關(guān)量恢復(fù)千車以上，受焦炭提漲影響，口岸交投氛圍活躍。整體來看，焦煤的供給仍呈現(xiàn)過剩局面，因此焦煤價格易跌難漲，后續(xù)重點關(guān)注情緒變化和粗鋼壓產(chǎn)政策對價格影響。
策略：
焦炭方面：震蕩偏強(qiáng)
焦煤方面：震蕩偏強(qiáng)
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險：
粗鋼壓產(chǎn)政策、焦化利潤、煤炭進(jìn)口、外圍宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等關(guān)注及風(fēng)險點。
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