>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場(chǎng)策略日?qǐng)?bào)-230712
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
大小： |
9210KB |
| 格式： |
pdf 共117頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂(lè),馮世佃 |
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宏觀市場(chǎng)方面，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)增加49.7萬(wàn)人，預(yù)期22.8萬(wàn)人。ADP就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息的市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成沉重打壓，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇，避險(xiǎn)情緒升溫，美國(guó)國(guó)債收益率大漲。美聯(lián)儲(chǔ)公布6月會(huì)議紀(jì)要，顯示其可能進(jìn)一步收緊貨幣政策，但收緊速度要慢于2022年初以來(lái)貨幣政策的快速加息。并維持對(duì)2023年“溫和”衰退的預(yù)測(cè)。關(guān)注本周的CPI和PPI數(shù)據(jù)。國(guó)內(nèi)方面，6月社會(huì)融資規(guī)模增量4.22萬(wàn)億元，預(yù)估為31000億元，前值為15556億元。6月貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)11.3%，預(yù)估為11.2%，前值為11.6%。6月新增人民幣貸款3.05萬(wàn)億元，預(yù)估為23185億元，前值為13628億元。6月份CPI同比持平，環(huán)比下降0.2%，PPI同比下降5.4%。6月PMI低于市場(chǎng)預(yù)期。總理召開(kāi)經(jīng)濟(jì)座談會(huì)表示要圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險(xiǎn)等抓緊實(shí)施一批針對(duì)性、組合性、協(xié)同性強(qiáng)的政策措施。央行等兩部門(mén)表示支持房地產(chǎn)市場(chǎng)政策期限延長(zhǎng)至2024年12月31日。國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期強(qiáng)化。
當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，商品市場(chǎng)整體波動(dòng)有所加大，但未來(lái)海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。國(guó)內(nèi)品種方面，預(yù)計(jì)未來(lái)大概率還是以底部震蕩為主。等待進(jìn)一步政策面消息及趨勢(shì)反轉(zhuǎn)確認(rèn)，謹(jǐn)慎追漲。具體品種來(lái)看，參與波段趨勢(shì)性行情的投資者，可關(guān)注油脂、白糖、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動(dòng)率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會(huì)，可關(guān)注原油、鐵礦、螺紋等期權(quán)品種。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉(cāng)的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理。國(guó)內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉(cāng)的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤(rùn)
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