>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230714
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大?。?/td>
| 4771KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林玲,馬志君 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅繼續(xù)走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示通脹降溫但勞動力市場依舊緊張，市場預(yù)期美聯(lián)儲可能很快結(jié)束加息周期，美元指數(shù)時隔14個月首次跌破100關(guān)口。基本面，據(jù)SMM調(diào)研，6月SMM中國電解銅產(chǎn)量為91.79萬噸，環(huán)比減少4.09萬噸，降幅4.3%，同比增加7.1%；1-6月累計產(chǎn)量為555.92萬噸，同比增加55.34萬噸，增幅11.06%。預(yù)計7月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為90.21萬噸，多家冶煉廠檢修減產(chǎn)，環(huán)比下降1.58萬噸降幅1.72%，同比上升7.4%。需求端，上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率為66.92%，較上周回升1.72個百分點(diǎn)；由于上周減產(chǎn)的銅桿廠在本周恢復(fù)正常生產(chǎn)，提振開工率得以回升。庫存方面，截至7月10日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.53萬中至12.56萬噸，較去年同期的11.92萬噸高0.64萬噸。綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)精銅供應(yīng)增速放緩，需求側(cè)呈現(xiàn)淡季不淡的格局，銅價在需求支撐下維持有韌性的震蕩。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁繼續(xù)走強(qiáng)。基本面，國內(nèi)供給端逐漸轉(zhuǎn)為寬松，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。成本端氧化鋁現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，盤面價格小幅上漲。云南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能也在逐步復(fù)產(chǎn)。需求端，7月6日當(dāng)周，鋁型材開工率62.5%，周環(huán)比-2.5個百分點(diǎn)；鋁板帶開工率74.4%，周環(huán)比持平；鋁箔開工率80.4%，周環(huán)比持平。建筑鋁型材訂單下滑，光伏用型材產(chǎn)品積壓，新增訂單下滑。庫存方面，截止7月13日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較本周一庫存上升2.3萬噸，較上周四庫存上升2.8萬噸，較2022年7月歷史同期庫存下降14.4萬噸。進(jìn)入七月中旬，國內(nèi)鋁錠庫存受多因素影響累庫有加速跡象，但仍處于近五年同期低位水平。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對鋁價形成壓制，后續(xù)預(yù)計鋁價將維持偏弱震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏強(qiáng)震蕩。基本面，美國礦業(yè)公司紐蒙特(Newmont)在墨西哥（Pe?asquito）的礦山因工會發(fā)起罷工，生產(chǎn)受到干擾。主要在于工會與礦業(yè)公司因利益分配產(chǎn)生糾紛。上周五公布后，市場對此反應(yīng)較為平淡，基本面上SMM預(yù)計此次罷工事件對未來整體邊際供應(yīng)量影響有限。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。庫存方面，截至7月10日，SMM七地鋅庫存總量為11.33萬噸，較上周一(7月3日)下降0.31萬噸，較上周五(7月7日)下降0.02萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好消化疊加美聯(lián)儲鷹派言論持續(xù)，鋅價或重回低位態(tài)勢
|
|
