>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日報-230713
| 上傳日期： |
2023/7/14 |
大小： |
886KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
周四工業(yè)硅沖高回落，主力09合約跌0.11%收于13650元/噸，成交量環(huán)比大幅回升，持倉小幅增加。價差結(jié)構(gòu)基本平水，遠(yuǎn)月升水，顯示過?，F(xiàn)實。市場情緒有所轉(zhuǎn)暖，目前高庫存集中在上游、大貿(mào)易商和期現(xiàn)商手中，流通環(huán)節(jié)較少。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，上周供應(yīng)小幅回升，西北地區(qū)大廠檢修結(jié)束，西南地區(qū)開爐數(shù)量繼續(xù)增加，德宏集中復(fù)產(chǎn)，四川樂山周中限電，但周內(nèi)對產(chǎn)量影響不大。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年6月中國金屬硅整體產(chǎn)量27.3萬噸，同比下降0.79%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，但自身有過剩跡象，近期隨著價格逼近成本，短期有止跌跡象；有機(jī)硅產(chǎn)企6月檢修較多，產(chǎn)量環(huán)比下降7%，月底部分產(chǎn)能檢修結(jié)束，7月需求小幅回升；鋁合金方面，下游訂單不佳，進(jìn)入淡季后虧損檢修較多，但因新增產(chǎn)能，產(chǎn)量同比增加。出口方面，2023年1-5月金屬硅累計出口量24.05萬噸，同比減少17.61%。目前產(chǎn)量有所反復(fù)，但總體庫存未見拐頭，主動降價去庫存進(jìn)程未結(jié)束。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，與產(chǎn)能處于擴(kuò)張期形成錯配。短期有機(jī)硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品，拉低盤面。技術(shù)上，上市時間尚短，3月以來價格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，新一輪尋底開始，日內(nèi)消息驅(qū)動，有做底跡象，12000整數(shù)關(guān)口目前支撐有效，近期盤面已經(jīng)突破日級別下跌趨勢線。操作上，市場基于生產(chǎn)虧損情況，在多個位置抄底，可以參考先于工業(yè)硅調(diào)整的有機(jī)硅價格趨勢，目前有機(jī)硅從2022年3月開始調(diào)整以來，已經(jīng)下跌15個月，未見止跌跡象，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，建倉買保，激進(jìn)可逐步入場。
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