>> 國(guó)泰君安期貨-股指期貨：預(yù)期現(xiàn)實(shí)交織，市場(chǎng)縮量整理-230717
| 上傳日期： |
2023/7/16 |
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| 2013KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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報(bào)告導(dǎo)讀：
1、市場(chǎng)展望：上周300指數(shù)幾乎以一根光頭光腳的小陽(yáng)線收盤，基本收復(fù)前周跌幅，但整體仍維持震蕩走勢(shì)。海外偏利多。比如，美債收益率回落，美元指數(shù)大幅下挫，美股繼續(xù)上行。短期需關(guān)注7月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，預(yù)計(jì)大概率加息25bp。國(guó)內(nèi)寬松政策相繼落地，經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍在進(jìn)行，但政策與經(jīng)濟(jì)低預(yù)期的現(xiàn)實(shí)令市場(chǎng)上沖乏力，下跌又有支撐。第一，央行二季度貨幣政策例會(huì)重提“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”并要求“克服困難、乘勢(shì)而上、切實(shí)支持?jǐn)U大內(nèi)需”。易綱行長(zhǎng)發(fā)文表示保持總量適度，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣條件與經(jīng)濟(jì)潛在增速和物價(jià)基本穩(wěn)定的要求相匹配。刺激內(nèi)需政策已陸續(xù)出臺(tái)，比如新能源汽車下鄉(xiāng)與購(gòu)置稅優(yōu)惠、家電消費(fèi)刺激、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具加量等。國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家座談會(huì)，再度強(qiáng)調(diào)要及時(shí)出臺(tái)、抓緊實(shí)施一批針對(duì)性、組合性、協(xié)同性強(qiáng)的政策措施。上周國(guó)常會(huì)指出，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分調(diào)動(dòng)民間投資積極性，鼓勵(lì)和吸引更多民間資本參與“平急兩用”設(shè)施的建設(shè)改造和運(yùn)營(yíng)維護(hù)。只是市場(chǎng)更期待特別國(guó)債等強(qiáng)政。第二，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期在上修但目前數(shù)據(jù)一般，比如，6月PMI指數(shù)是好壞各異，金融數(shù)據(jù)盡管超預(yù)期但從居民與M1增速來看同樣難言樂觀，6月出口繼續(xù)下行等。因而，盡管從中期而言，政策落地，經(jīng)濟(jì)修復(fù)，估值合理等均有利于價(jià)格重心的逐步上移，但短期在海外政策偏緊，外需受影響，內(nèi)需與刺激政策驅(qū)動(dòng)有限的背景下，市場(chǎng)觀望情緒仍較濃，或更多體現(xiàn)為波動(dòng)性機(jī)會(huì)。預(yù)期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關(guān)注因素：新冠肺炎疫情；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、盈利、政策與物價(jià)的變化，3月兩會(huì)與相關(guān)規(guī)劃的制定與落實(shí)；20年1月15日中美第一階段經(jīng)濟(jì)貿(mào)易文本簽署后的后續(xù)進(jìn)展；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；美歐貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照23點(diǎn)/68點(diǎn)、18點(diǎn)/53點(diǎn)、31點(diǎn)/93點(diǎn)、34點(diǎn)/104點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。多單輕倉(cāng)繼續(xù)持有。預(yù)計(jì)滬深300股指期貨主力合約IF2307核心運(yùn)行區(qū)間3780-3980點(diǎn)，上證50股指期貨主力合約IH2307核心運(yùn)行區(qū)間2500-2650點(diǎn)，中證500股指期貨主力合約IC2307核心運(yùn)行區(qū)間5890-6190點(diǎn)，中證1000股指期貨主力合約IM2307核心運(yùn)行區(qū)間6420-6750點(diǎn)。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)暫時(shí)觀望，跨期反套平倉(cāng)觀望。
●跨品種策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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