>> 中郵證券-捷捷微電(300623)多線布局車規(guī)、新能源領(lǐng)域，成長可期-230716
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 678KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉 |
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事件
2023年7月14日，捷捷微電發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤8,914.03萬元–11,036.42萬元，同比下滑58%—48%。
投資要點
產(chǎn)能利用率不足疊加調(diào)價影響，利潤端短期承壓。受此前產(chǎn)能緊缺影響，下游客戶備貨較多，受到庫存以及下游消費類領(lǐng)域市場需求低迷等因素影響，公司產(chǎn)線產(chǎn)能利用率較低，導(dǎo)致產(chǎn)品單位成本上升，為保證產(chǎn)品的市場份額，部分產(chǎn)品價格小幅下調(diào)，毛利率短期下滑，2023年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤8,914.03萬元–11,036.42萬元，同比下滑58%—48%。預(yù)計隨消費市場回暖疊加下游客戶庫存出清，產(chǎn)品需求有望逐步修復(fù)。
積極拓展車規(guī)、新能源等高門檻市場。公司積極研發(fā)車規(guī)級功率半導(dǎo)體防護器件的產(chǎn)品系列，布局有特色的FRD、高端整流器產(chǎn)品線，進一步擴大在新能源汽車、光伏、風(fēng)電、通訊設(shè)備等領(lǐng)域的應(yīng)用，打造功率半導(dǎo)體IDM全產(chǎn)業(yè)鏈，多核心技術(shù)及強行業(yè)布局有望帶來多條業(yè)績增長曲線。
投資建議：
我們預(yù)計公司2023-2025歸母凈利潤3.2/4.6/6.1億元，首次覆蓋給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：
晶閘管、防護器件市場需求恢復(fù)緩慢；新品拓展不及預(yù)期；半導(dǎo)體周期下行風(fēng)險。
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