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【行情復(fù)盤】
　　周一工業(yè)硅震蕩下行，主力09合約跌3.53%收于13260元/噸，成交量環(huán)比小幅回落，持倉小幅下降。價(jià)差結(jié)構(gòu)基本平水，遠(yuǎn)月升水，顯示過剩現(xiàn)實(shí)。目前高庫存集中在上游、大貿(mào)易商和期現(xiàn)商手中，流通環(huán)節(jié)較少，南方期現(xiàn)商活躍帶動(dòng)南方421#價(jià)格偏強(qiáng)。
　　【重要資訊】
　　供應(yīng)方面，上周供應(yīng)小幅回升，西北地區(qū)大廠前期保溫爐子陸續(xù)恢復(fù)，四川地區(qū)高溫，四川存限產(chǎn)預(yù)期，云南生產(chǎn)平穩(wěn)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，2023年6月中國金屬硅整體產(chǎn)量27.3萬噸，同比下降0.79%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，對(duì)金屬硅的需求旺盛，但自身有過剩跡象，近期隨著價(jià)格逼近成本，短期有止跌跡象；有機(jī)硅產(chǎn)企6月檢修較多，產(chǎn)量環(huán)比下降7%，月底部分產(chǎn)能檢修結(jié)束，7月需求小幅回升，本周有機(jī)硅價(jià)格新低；鋁合金方面，下游訂單不佳，進(jìn)入淡季后虧損檢修較多，但因新增產(chǎn)能，產(chǎn)量同比增加。出口方面，2023年1-5月金屬硅累計(jì)出口量24.05萬噸，同比減少17.61%。目前產(chǎn)量有所反復(fù)，但總體庫存未見拐頭，主動(dòng)降價(jià)去庫存進(jìn)程未結(jié)束。
　　【套利策略】月間價(jià)差不大，套利暫觀望。
　　【交易策略】
　　綜合來看，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，與產(chǎn)能處于擴(kuò)張期形成錯(cuò)配。短期有機(jī)硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品，拉低盤面。技術(shù)上，上市時(shí)間尚短，3月以來價(jià)格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，新一輪尋底開始，日內(nèi)消息驅(qū)動(dòng)，有做底跡象，12000整數(shù)關(guān)口目前支撐有效，近期盤面已經(jīng)突破日級(jí)別下跌趨勢(shì)線，技術(shù)面先于基本面回暖。操作上，市場基于生產(chǎn)虧損情況，在多個(gè)位置抄底，可以參考先于工業(yè)硅調(diào)整的有機(jī)硅價(jià)格趨勢(shì)，目前有機(jī)硅從2022年3月開始調(diào)整以來，已經(jīng)下跌15個(gè)月，未見止跌跡象，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，建倉買保，激進(jìn)可逐步入場。