>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日PTA價(jià)格下跌為主，PTA主力合約價(jià)格下跌140元/噸，跌幅2.36%，收于5804元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：7月17日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲141至5835元/噸，下游減產(chǎn)預(yù)期，成本回落，基差繼續(xù)走弱10至2309+15元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：7月份沙特執(zhí)行其100萬(wàn)桶/日減產(chǎn)，并延長(zhǎng)其減產(chǎn)一個(gè)月，俄羅斯亦表態(tài)稱減少50萬(wàn)桶/日出口，供給端繼續(xù)利多原油市場(chǎng)，同時(shí)美國(guó)此前釋放的2600萬(wàn)桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備也于6月底結(jié)束，在此情況下，從7月份開(kāi)始，原油現(xiàn)貨市場(chǎng)供給邊際收緊，同時(shí)全球原油需求依然有韌性，原油供需基本面依然維持緊平衡局面，美國(guó)通脹回落略超預(yù)期，但離2%目標(biāo)依然遙遠(yuǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂壓力依然較大，長(zhǎng)周期來(lái)看，原油價(jià)格繼續(xù)震蕩整理，短周期來(lái)看，原油價(jià)格經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲以后，可能開(kāi)啟技術(shù)性回調(diào)走勢(shì)。
PX方面：上周恒力惠州PTA新裝置投產(chǎn)，華南一套450萬(wàn)噸裝置重啟計(jì)劃提前，提振PX需求，同時(shí)原油價(jià)格上漲提振PX價(jià)格，PX價(jià)格錄得上漲。本周原油價(jià)格回調(diào)預(yù)期下，PX價(jià)格有望跟隨走弱。7月17日，PX價(jià)格收1021美元/噸CFR中國(guó)，日度下跌28美元/噸。
供給方面：福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置29日按計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)檢修20天，周末已重啟，7月11日，逸盛新材料一套360萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置降負(fù)至5成附近，17日按計(jì)劃恢復(fù)，嘉興石化一套150萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置7月11日檢修，重啟時(shí)間待定，新增產(chǎn)能方面，恒力惠州2#250萬(wàn)噸新裝置近日已投料，目前負(fù)荷提升中。7月14日，逸盛海南200萬(wàn)噸裝置由5成負(fù)荷提升至8-9成，本周負(fù)荷有提升預(yù)期，預(yù)計(jì)PTA開(kāi)工負(fù)荷有望提升至82%附近。
需求方面：上周有一套聚酯裝置檢修重啟，另一套停車，其他局部負(fù)荷微調(diào)，綜合來(lái)看聚酯負(fù)荷仍有上調(diào)，國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在94%附近，周度小幅提升0.5%。終端江浙織機(jī)開(kāi)工負(fù)荷71%，周度下降1%，江浙加彈開(kāi)工負(fù)荷80%，周度下降2%。上周，滌絲采購(gòu)氛圍一般，剛需采購(gòu)為主。隨著原料價(jià)格上漲，聚酯企業(yè)出現(xiàn)一定程度抵觸情緒，關(guān)注聚酯企業(yè)實(shí)際開(kāi)工情況。
【套利策略】
隨著成本端連續(xù)走強(qiáng)后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，預(yù)計(jì)PTA近月合約亦可能開(kāi)啟回調(diào)走勢(shì)，建議此前正套策略止盈離場(chǎng)。
【交易策略】
隨著部分裝置重啟，PTA供需邊際走弱為主，PTA價(jià)格依然受成本影響較為顯著，在原油價(jià)格回落以及PTA開(kāi)工負(fù)荷邊際回升預(yù)期下，PTA價(jià)格可能開(kāi)啟回調(diào)行情，建議此前多單止盈離場(chǎng)。
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