>> 方正中期期貨-錫期貨周報(bào)-230714
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
大小： |
1105KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周滬錫主力合約2308高位震蕩，整體震蕩重心微幅下移，收于232010元/噸，周環(huán)比下跌0.31%。
【重要資訊】
1.美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于9月加息預(yù)期下降。
2.安泰科對(duì)國(guó)內(nèi)21家冶煉廠（涉及精錫產(chǎn)能32萬(wàn)噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%）產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2023年6月上述企業(yè)精錫總產(chǎn)量為15443噸，環(huán)比小幅下滑0.9%，同比上漲22.3%。
3、Cornish Metals：現(xiàn)金流狀況良好，South Crofty項(xiàng)目取得重大進(jìn)展。
4、2023年5月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量18339噸，經(jīng)安泰科折算金屬量為5191.4噸，環(huán)比增長(zhǎng)14.2%。其中緬甸進(jìn)口含錫量環(huán)比增長(zhǎng)12%，剛果（金）、尼日利亞、盧旺達(dá)等非洲國(guó)家總和上漲17.8%；澳洲進(jìn)口量環(huán)比下滑19.1%。截至2023年前五個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量9.3萬(wàn)噸，同比下滑18.9%；折合金屬量共計(jì)2.6萬(wàn)噸，同比下降19.4%。
【交易策略】
美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率下降?；久婀┙o方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)持穩(wěn)，冶煉企業(yè)周度開(kāi)工率微幅回落，近期云錫將開(kāi)展年度例行檢修，或?qū)ΜF(xiàn)貨供應(yīng)帶來(lái)短時(shí)影響。礦端資源緊張問(wèn)題依然長(zhǎng)期存在，后續(xù)煉廠還將有一定減產(chǎn)壓力。近期滬倫比震蕩整理，但因海外高升水，進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)。5月錫焊料企業(yè)開(kāi)工率小幅下滑，6月預(yù)計(jì)開(kāi)工率也將繼續(xù)回落。鍍錫板開(kāi)工持穩(wěn)，7月第一周鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工周環(huán)比持平。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存有所上升，LME庫(kù)存小幅增加，smm社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比大幅增加。精煉錫目前基本面需求端依然疲軟，供應(yīng)端預(yù)計(jì)將有小幅正常減量，因礦端進(jìn)口窗口關(guān)閉，礦端供應(yīng)更多指望未來(lái)銀漫技改完成后的增量。在現(xiàn)階段較高錫價(jià)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為清淡。倫錫升水繼續(xù)回落，倫錫庫(kù)存顯著增加。但近期持續(xù)下跌的美指給有色板塊上行動(dòng)能，滬錫在資金驅(qū)動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，建議暫時(shí)觀望為主，短線可少量試空，中長(zhǎng)期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位240000，下方支撐位175000。
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