>> 國投安信期貨-焦煤：階段性供應稍緊，但過剩格局未改-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹穎 |
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鐵水保持高產(chǎn)，爐料需求依然旺盛
◆由于淡季鐵水依然保持高產(chǎn)狀態(tài)，給爐料提供了旺盛的需求支撐，焦炭提漲兩輪累計100基本落地。終端的煉焦煤庫存超低位，為焦煤價格提供了彈性。
產(chǎn)端庫存顯著去化，對漲價情緒形成提振
◆需求高企，再疊加供應端有所收緊，產(chǎn)端庫存有了一個顯著的去化。5月進口蒙煤縮量，6月國內(nèi)安全生產(chǎn)月國內(nèi)煤礦產(chǎn)量受影響。再疊加7月15-16日，山西兩個焦煤礦陸續(xù)發(fā)生1人死亡生產(chǎn)事故，事故煤礦停產(chǎn)整頓，對階段性煤市情緒都產(chǎn)生了刺激。
近期動力煤價格持續(xù)受高溫提振
◆近期港口5500K動力煤價格持續(xù)反彈，當前已經(jīng)逼近900，對煉焦煤的價格也提供了一定側(cè)面支撐。
產(chǎn)業(yè)鏈利潤有限，預計焦煤上漲空間受制
◆目前畢竟處于建筑鋼材的淡季，我們對終端需求的預期不佳，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤除了煤礦端基本都并不算好。因此考慮到利潤對煤焦系提漲的接受度較為有限，我們預計本輪煉焦煤平均提漲幅度應在100-200范圍左右。盤面屬于提前的估值修復行情，多頭持倉可考慮結(jié)合鋼市情緒逢高止盈。
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