>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：空單主動離場，生豬期價持續(xù)反彈-230719
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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生豬觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2309合約15150元/噸，較前日上漲135元，漲幅0.9%。現(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格13.99元/公斤，較前日下跌0.02元，現(xiàn)貨基差LH09-1160，較前日下跌155；江蘇地區(qū)外三元生豬價格14.43元/公斤，較前日持平，現(xiàn)貨基差LH09-720，較前日上漲下跌135；四川地區(qū)外三元生豬價格13.53元/公斤，較前日上漲0.09元，現(xiàn)貨基差LH09-1620，較前日下跌45。
近期市場資訊，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，7月18日"農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)"為118.68，比前日上升0.06個點，“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)為118.74，比前日上升0.04個點。截至昨日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為18.92元/公斤，比前日上升0.4%；牛肉70.63元/公斤，比前日下降0.1%；羊肉63.86元/公斤，比前日下降0.1%；雞蛋9.46元/公斤，比前日下降1.1%；白條雞17.64元/公斤，比前日上升1.0%。
昨日生豬期價小幅上漲，當前從各大養(yǎng)殖集團半年業(yè)績預告可以看出整體虧損較為嚴重的，集中在前四家企業(yè)。由于虧損程度和產(chǎn)能成正比我們大致可以看出產(chǎn)能的分布比例，未來頭部企業(yè)的產(chǎn)能變化尤為重要，截止目前尚未發(fā)現(xiàn)產(chǎn)能調(diào)整。消費方面，對于生豬來說目前不是主要矛盾。生豬的消費目前處于底部震蕩狀態(tài)并且彈性較弱，但消費繼續(xù)走弱的概率已經(jīng)不大，當前的消費完全不足以消化當前的產(chǎn)能，這就會使生豬處于持續(xù)累庫的狀態(tài)。凍品入庫可以延緩過剩產(chǎn)能往價格端的傳導，但目前凍品的高庫存面臨巨大的資金壓力已經(jīng)無法分流過剩產(chǎn)能，未來過剩產(chǎn)能會直接傳導到終端消費。隨著未來凍品無法入庫，過剩產(chǎn)能會對消費市場繼續(xù)沖擊，未來生豬期現(xiàn)價格將延續(xù)下跌趨勢。
■策略
單邊謹慎看空
■風險
消費需求回升
雞蛋觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤雞蛋2309合約4178元/500千克，較前日上漲22元，漲幅0.53%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格3.93元/斤，較前日上漲0.1元，現(xiàn)貨基差JD09-248，較前日上漲78；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.08元/斤，較前日上漲0.11元，現(xiàn)貨基差JD09-98，較前日上漲88；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格4.2元/斤，較前日上漲0.1元，現(xiàn)貨基差JD09+22，較前日上漲78。
近期市場資訊，截止7月17日，全國生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存為0.94天，較前日減少0.01天，流通環(huán)節(jié)庫存為1.24天，較前日減少0.18天。
昨日雞蛋期價偏強震蕩，當前雨水逐漸減少，貿(mào)易商拿貨略有增加，現(xiàn)貨價格偏強運行。綜合來看，玉米豆粕等飼料原料價格上漲之后導致養(yǎng)殖成本的增加，從而支撐雞蛋現(xiàn)貨價格上漲，并且7月下旬之后廣東銷區(qū)陸續(xù)出梅，雞蛋儲存難度降低，市場觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨價格或?qū)⒅饾u企穩(wěn)。短期來看盤面價格仍將震蕩運行，建議投資者謹慎觀望。中長期來看，隨著氣溫升高，產(chǎn)蛋率下降，疊加現(xiàn)貨價格下跌之后補欄積極性下降，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量下降而需求逐步恢復之后造成現(xiàn)貨供應短缺等多因素影響，建議投資者關(guān)注9月份現(xiàn)貨供需錯配機會。
■策略
單邊中性
■風險
消費不及預期，養(yǎng)殖成本下降
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