>> 長江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230719
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
大?。?/td>
| 244KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧哲,曹雪梅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
日度觀點(diǎn)
◆ PVC：
7月18日PVC主力09合約收盤5971元/噸（+96），常州市場(chǎng)價(jià)5785元/噸（+35），主力基差-186元/噸（-60），電石價(jià)格烏海市場(chǎng)2850元/噸（0），山東市場(chǎng)3265元/噸（0），山東32%離子膜液堿價(jià)格弱穩(wěn)，主流價(jià)675-760元/噸。截止7月14日，華東及華南樣本倉庫總庫存41.80萬噸，較上一期減少0.55%，同比增15.34%。檢修高峰過去，且?guī)齑娉掷m(xù)高位，整體市場(chǎng)供應(yīng)貨源充裕。需求端，受高溫和梅雨天氣影響，需求處于傳統(tǒng)淡季，終端制品企業(yè)訂單一般，內(nèi)需難有改善；印度買盤轉(zhuǎn)向中國，短期出口有所回暖，但中期印度淡季補(bǔ)庫持續(xù)性存疑。成本端，煤炭反彈預(yù)期，液堿下跌，動(dòng)態(tài)成本上升。短期受出口和成本拉動(dòng)，或震蕩運(yùn)行；中長期內(nèi)外需求拉動(dòng)有限，高庫存使得盤面承壓，大方向或仍偏承壓。
建議：震蕩，中長期仍承壓。
◆ PP：
7月18日PP主力合約PP2309漲0.94收于7296元/噸。截止7月13日國內(nèi)聚丙烯裝置周開工負(fù)荷率為78.12%較上一周下調(diào)1.77個(gè)百分點(diǎn)；國內(nèi)聚丙烯裝置停車周損失量約11.41萬噸，較上一周降16%。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，7月19日主要生產(chǎn)商庫存水平65萬噸，較前一工作日去庫1.5萬噸，降幅2.26%；去年同期庫存大致71萬噸。原油、煤炭、天然氣均震蕩運(yùn)行，動(dòng)態(tài)支撐延續(xù)，目前需求淡季，供給壓力也不大，或震蕩運(yùn)行。中長期看，新增產(chǎn)能壓力大，需求提升或有限，估值修復(fù)后供需壓力或?qū)⑦呺H增加，逐步對(duì)盤面形成拖累，中期或仍承壓。
建議：震蕩，中長期仍承壓，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀面消息。
◆尿素：
7月18日尿素期貨2309合約漲6.12%收盤2114元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅微降，市場(chǎng)日均價(jià)2323元/噸，下降7元/噸。近期尿素生產(chǎn)裝置復(fù)產(chǎn)較多，開工負(fù)荷率72.23%，較上周提升1.67個(gè)百分點(diǎn)，日產(chǎn)16.33萬噸，供應(yīng)略增。尿素需求方面，各地農(nóng)需跟進(jìn)不一、目前主要為水稻用肥且接近尾聲。中小型復(fù)合肥廠高氮復(fù)合肥生產(chǎn)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)7月底恢復(fù)秋季肥生產(chǎn)，在買漲不買跌的心態(tài)影響下，部分復(fù)合肥企業(yè)開始提前采購尿素。工業(yè)需求三聚氰胺企業(yè)近期整體運(yùn)行正常，開工率接近七成。尿素企業(yè)庫存15.4萬噸，環(huán)比減少23.38%，不足一天日產(chǎn)量。整體來看，尿素市場(chǎng)回歸理性，需求轉(zhuǎn)弱，但是目前庫存處于歷史低位，補(bǔ)庫需求一旦釋放容易引起行情反向波動(dòng)，單邊操作風(fēng)險(xiǎn)較大，建議觀望為主，關(guān)注近期庫存變化和市場(chǎng)成交情況。
◆甲醇：
7月18日，甲醇期貨2309合約漲1.55%收盤于2294元/噸。主要受到煤炭價(jià)格上漲的影響，煤化工相關(guān)品種整體反彈。江蘇甲醇市場(chǎng)日均價(jià)2270元/噸，上漲45元/噸。供應(yīng)方面，甲醇內(nèi)地供應(yīng)區(qū)域性增減不一，有滬蒙能源40萬噸/年新投產(chǎn)裝置，目前開工率處于歷史平均水平。需求方面，甲醇制烯烴開工有所提升，港口大型MTO市場(chǎng)盤尋貨源，需求預(yù)期向好。傳統(tǒng)下游需求方面，二甲醚開工有所提升，其他開工不同程度下滑，醋酸、氯化物等部分傳統(tǒng)需求裝置有提負(fù)計(jì)劃，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)需求有邊際改善。整體來看甲醇市場(chǎng)供應(yīng)偏穩(wěn)定，下游需求甲醇制烯烴存在邊際改善預(yù)期，短期以成本端煤炭價(jià)格支撐邏輯主導(dǎo)，或偏強(qiáng)震蕩，長期回歸甲醇供需偏寬松格局，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩為主。
風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭價(jià)格變化、甲醇制烯烴開工、甲醇生產(chǎn)裝置減產(chǎn)檢修情況
|
|
