>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場(chǎng)策略日?qǐng)?bào)-230718
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
大小： |
9162KB |
| 格式： |
pdf 共115頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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宏觀市場(chǎng)方面，美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)顯示通脹穩(wěn)步下降，低于預(yù)期的美國(guó)6月CPI和PPI指數(shù)再次指向通脹降溫，進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束加息行動(dòng)的市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局17日發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值593034億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.5%，比一季度加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值30416億元，同比增長(zhǎng)3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值230682億元，增長(zhǎng)4.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值331937億元，增長(zhǎng)6.4%。分季度看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.5%，二季度增長(zhǎng)6.3%。從環(huán)比看，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.8%。此外，6月進(jìn)出口數(shù)據(jù)低于預(yù)期。社融等金融數(shù)據(jù)超預(yù)期。6月份CPI同比持平，環(huán)比下降0.2%，PPI同比下降5.4%。6月PMI低于市場(chǎng)預(yù)期?？偫碚匍_經(jīng)濟(jì)座談會(huì)表示要圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險(xiǎn)等抓緊實(shí)施一批針對(duì)性、組合性、協(xié)同性強(qiáng)的政策措施。央行等兩部門表示支持房地產(chǎn)市場(chǎng)政策期限延長(zhǎng)至2024年12月31日。國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期強(qiáng)化。
當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，商品市場(chǎng)整體波動(dòng)有所加大，但未來海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。國(guó)內(nèi)品種方面，預(yù)計(jì)未來大概率還是以底部震蕩為主。建議回調(diào)做多，謹(jǐn)慎追漲。具體品種來看，參與波段趨勢(shì)性行情的投資者，可關(guān)注油脂、白糖、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動(dòng)率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會(huì)，可關(guān)注原油、鐵礦、螺紋等期權(quán)品種。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉(cāng)的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理。國(guó)內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉(cāng)的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤(rùn)。
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