>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230718
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 1332KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】日內(nèi)，美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)走弱，貴金屬呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)行情，市場對美聯(lián)儲是否可能很快發(fā)出結(jié)束貨幣緊縮政策的信號心仍存疑慮。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1953.9-1964.1美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運行，漲幅接近0.4%；現(xiàn)貨白銀整體在24.78-25.04美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運行，漲幅接近0.5%。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)震蕩走強(qiáng)，滬金漲0.49%至456.94元/克，滬銀漲0.4%至5839元/千克。
【重要資訊】①美國財長耶倫表示，美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，但勞動力市場相當(dāng)強(qiáng)勁，勞動力市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)鼓勵了更多處于最佳工作年齡的人進(jìn)入勞動力市場工作，這有助于緩解勞動力市場的熱度；不認(rèn)為會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，美國在降低通脹方面取得進(jìn)展。②美國6月PPI同比升0.1%，低于預(yù)期的0.4%，并創(chuàng)2020年8月以來新低，前值修正為升0.9%；環(huán)比上升0.1%，低于預(yù)期的0.2%，前值修正為降0.4%。6月核心PPI同比上漲2.4%，低于預(yù)期的2.6%，創(chuàng)2021年2月以來最低。③歐洲央行行長拉加德指出，地緣緊張局勢加劇和全球貿(mào)易疲軟正在重塑全球經(jīng)濟(jì)，可能對中東歐及東南歐國家產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響；雖然通脹開始下降，但在中東歐及東南歐國家地區(qū)，超過2/3經(jīng)濟(jì)體2022年通脹年率達(dá)到13%或更高。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等事件的影響。前期，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，美聯(lián)儲9月再度加息預(yù)期持續(xù)降溫，貴金屬呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)行情，白銀漲幅更大；然而影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，美國銀行業(yè)危機(jī)暫時緩解，貴金屬短期暫時難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)企穩(wěn)震蕩運行，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力，當(dāng)前趨勢性持續(xù)上漲行情發(fā)生可能性小，下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然存在。白銀重回25美元/盎司整數(shù)（5800元/千克）附近，短期持續(xù)大幅上漲可能性依然不高，上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位，下方22美元/盎司（5250-5300元/千克）依然是支撐。貴金屬近期觸底反彈，但是趨勢性持續(xù)上漲行情暫時可能性小，不建議短線追漲；后市貴金屬仍有調(diào)整空間，可待行情企穩(wěn)再低位做多，風(fēng)險偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不建議高位做空。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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