>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-230719
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
下半年開(kāi)局瀝青整體需求表現(xiàn)好于預(yù)期，社庫(kù)和廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存周環(huán)比繼續(xù)去化，同比往年處于中性水平。供應(yīng)端原科稀釋瀝青雖有部分入關(guān)，但煉廠(chǎng)供應(yīng)回歸速度低于市場(chǎng)預(yù)期。煉廠(chǎng)前期訂單充足，廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存維持低位，出貨沒(méi)有壓力，挺價(jià)運(yùn)行。三季度需求逐步走向旺季，生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，瀝青建議逢低多配。8月地?zé)捰?jì)劃排產(chǎn)量194.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加27.9萬(wàn)噸，預(yù)期供應(yīng)增加較多，實(shí)際產(chǎn)量有待觀(guān)察。.
[苯乙烯]
荷蘭Covestro7-8月份檢修，歐洲苯乙烯價(jià)格大幅上揚(yáng)，8月苯乙烯出口預(yù)期增加。苯乙烯下游利潤(rùn)壓縮，接貨意愿轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商成交為主，港口庫(kù)存小幅去化，港口基差在08+165元/噸。供應(yīng)方面安慶石化新裝置產(chǎn)出合格品，7月下旬苯乙烯面臨檢修裝置回歸和新產(chǎn)能釋放的壓力。短期單邊受成本支撐偏強(qiáng)，但下游跟進(jìn)乏力，后期可關(guān)注逢高空苯乙烯加工費(fèi)的機(jī)會(huì)。
[甲醇]
日內(nèi)甲醇盤(pán)面價(jià)格偏弱，太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格略有回落，近月基差偏弱，遠(yuǎn)期堅(jiān)挺。西北產(chǎn)區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)。近期，資全進(jìn)出導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加大，中線(xiàn)煤價(jià)偏弱預(yù)期，另有裝置重啟及進(jìn)口增加等供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期，甲醇港口庫(kù)存將繼續(xù)上升，價(jià)格或再度承壓回落，9-1月差依舊承壓。
[尿素]
尿素價(jià)格高位震蕩，尿素生產(chǎn)企業(yè)和港口庫(kù)存都處于低位，價(jià)格彈性顯現(xiàn)。海外價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)下游備貨等因素共振，生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工下滑，且訂單較好，但該利多已經(jīng)在盤(pán)面體現(xiàn)，難以持續(xù)推漲尿素價(jià)格，短翔關(guān)注海外價(jià)格走勢(shì)及出口訂單情況。后市下游繼續(xù)增加備貨的力度將減弱，長(zhǎng)線(xiàn)存在裝置重啟及新裝置投產(chǎn)的利空，價(jià)格有下行驅(qū)動(dòng)。
[聚烯烴]
聚烯烴主力合約價(jià)格日內(nèi).上行收漲，短期需求預(yù)期兌現(xiàn)遲緩的情況下，價(jià)格持續(xù)推漲動(dòng)力不足，價(jià)格近期或國(guó)繞5日均線(xiàn)震蕩整理，等待基本面好轉(zhuǎn)形成新的提振。聚乙烯方面，雖然國(guó)內(nèi)石化裝置檢修損失量繼續(xù)窄幅下滑，但部分品種貨源供應(yīng)依舊偏緊，支撐石化及貿(mào)易商挺價(jià)報(bào)盤(pán)。終端需求跟進(jìn)仍顯緩慢，工廠(chǎng)接貨堅(jiān)持隨用隨拿，成交放量較為有限。聚丙烯方面，近期有新裝置投產(chǎn)但檢修損失量同比處于高位，石化壓力暫不大。下游處于需求淡季，各領(lǐng)域未見(jiàn)訂單改善，工廠(chǎng)階段性采購(gòu)結(jié)束后追高意愿不足。PVC主力合約收漲，上方半年線(xiàn)承壓較重?；久嬲w改善乏力，更多的是預(yù)期利好推動(dòng)。PVC檢修較多，供應(yīng)端壓力不大。但是需求瑞依舊淡季特征延續(xù)，雖然近期情緒好轉(zhuǎn)帶來(lái)一定的交投升溫，但不足于改變需求疲弱的現(xiàn)狀，價(jià)格尚不具備持續(xù)推漲動(dòng)力。
[聚酯]
日內(nèi)PTA價(jià)格震蕩，現(xiàn)貨基差偏弱，7月主港在平水附近;乙二醇盤(pán)面震蕩，基差略有走強(qiáng)。聚酯高開(kāi)工，庫(kù)存壓力不大，對(duì)原料需求較好。聚合品現(xiàn)金流回到盈虧線(xiàn)附近，下游因高溫或者亞運(yùn)會(huì)降負(fù)的預(yù)期能否兌現(xiàn)存在不確定性，目前尚未交易該利空; PX估值有下行風(fēng)險(xiǎn)及下半年P(guān)TA依舊有新裝置投產(chǎn)，PTA反彈路上不乏利空。石腦油反彈及煤炭企穩(wěn)是乙二醇企穩(wěn)回升的主要原因;雖然周初數(shù)據(jù)顯示港口庫(kù)存增加，但本周裝置檢修增加，乙二醇價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。社會(huì)隱性庫(kù)存去化后，市場(chǎng)壓力釋放，如果港口庫(kù)存能有效去化，乙二醇價(jià)格反彈可延續(xù);長(zhǎng)線(xiàn)依舊有供應(yīng)壓力。短纖價(jià)格跟隨原料反彈，現(xiàn)貨利潤(rùn)有所修復(fù);目前行業(yè)開(kāi)工平穩(wěn)，庫(kù)存中性,關(guān)注下游高溫限電的影響。
[玻璃]
現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)較好，今日繼續(xù)漲價(jià)，預(yù)計(jì)本周繼續(xù)去庫(kù)。現(xiàn)貨上漲，加之盤(pán)面貼水，旺季預(yù)期，期價(jià)進(jìn)一步回升。供給端，利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，近期點(diǎn)火速度加快，點(diǎn)火3條產(chǎn)線(xiàn)合計(jì)產(chǎn)能2150噸，今年產(chǎn)能凈增加4.9%。7月中旬，加工訂單環(huán)比回升，中下游目前庫(kù)存低，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)后，補(bǔ)庫(kù)意愿增加，關(guān)注持續(xù)性?，F(xiàn)貨走強(qiáng)，旺季補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，短期期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)格局。
[純堿]
傳本周去庫(kù)5+萬(wàn)噸，今日沙河現(xiàn)貨小幅上漲20元，而遠(yuǎn)興二線(xiàn)點(diǎn)火不及預(yù)期，現(xiàn)貨去庫(kù)偏緊格局下，期價(jià)繼續(xù)上漲修復(fù)貼水。目前駿化設(shè)備不正常，南堿設(shè)備減量，青海鹽湖、甘肅全昌檢修，山東海天降負(fù)，山東?；?、江蘇井神、金山獲嘉復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)本周開(kāi)工小幅下降。關(guān)注遠(yuǎn)興一線(xiàn)出產(chǎn)品情況和二線(xiàn)點(diǎn)火情況?，F(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)波動(dòng)為主，下游按需拿貨為主。09多空博弈依然較大，現(xiàn)貨去庫(kù)偏緊與接貨后面臨的增產(chǎn)壓力博弈，建議觀(guān)望為主。
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