>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日報-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 1209KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】市場對美聯(lián)儲加息即將結(jié)束和通脹已經(jīng)放緩認可度較高，俄羅斯退出黑海谷物出口協(xié)議增加避險情緒，對貴金屬形成利好影響，故盡管美債收益率表現(xiàn)偏強，貴金屬日內(nèi)依然震蕩偏強運行。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1975-1988美元/盎司區(qū)間震蕩偏強運行，小幅上漲；現(xiàn)貨白銀整體在25.05-25.27美元/盎司區(qū)間震蕩偏強運行，小幅上漲。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持震蕩走強行情，滬金漲0.32%至461.96元/克，滬銀漲0.51%至5932元/千克。
【重要資訊】①美國6月零售銷售環(huán)比上升0.2%，為連續(xù)第三個月增長，但低于預(yù)期的0.5%，前值從0.3%上修至0.5%；核心零售銷售環(huán)比升0.2%，預(yù)期0.3%，前值從0.1%上修至0.3%；說明美國消費者支出仍有韌性，但是韌性有所減弱。②今年第三次G20財長和央行行長會議召開，討論全球經(jīng)濟形勢、國際金融架構(gòu)等領(lǐng)域工作成果。會議認為，全球經(jīng)濟增長前景不確定性較大，各方應(yīng)繼續(xù)加強宏觀政策協(xié)調(diào)，共同推動全球經(jīng)濟實現(xiàn)強勁、可持續(xù)、平衡和包容的增長。③國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃指出，全球經(jīng)濟活動正在放緩，特別是制造業(yè)領(lǐng)域；食品和化肥價格上漲尤其令人擔憂，通脹高企問題可能會持續(xù)較長時間，需要進一步加強貨幣政策緊縮力度。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等事件的影響。前期，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，美聯(lián)儲9月再度加息預(yù)期持續(xù)降溫，貴金屬呈現(xiàn)震蕩走強行情，白銀漲幅更大；然而影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，貴金屬短期暫時難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)企穩(wěn)震蕩運行，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力，當前趨勢性持續(xù)上漲行情發(fā)生可能性小，下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然存在。白銀重回25美元/盎司整數(shù)（5800元/千克）附近，短期持續(xù)大幅上漲可能性不高，上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位，下方22美元/盎司（5250-5300元/千克）依然是支撐。貴金屬近期穩(wěn)步上漲，但是趨勢性持續(xù)上漲行情暫時可能性??；接下來一段時間貴金屬仍有調(diào)整機會，可待行情企穩(wěn)繼續(xù)低位做多，風險偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不建議高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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