>> 首創(chuàng)證券-社會服務(wù)行業(yè)簡評報告：23Q2出行景氣度持續(xù)上行，中報業(yè)績預(yù)增表現(xiàn)亮眼-230717
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
大?。?/td>
| 919KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
于那 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
上半年旅游景氣度全面上升，Q2出行鏈表現(xiàn)亮眼。7月13日，文化和旅游部公布2023年上半年國內(nèi)旅游數(shù)據(jù)情況。根據(jù)國內(nèi)旅游抽樣調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果，2023年上半年，國內(nèi)旅游總?cè)舜?3.84億，比上年同期增加9.29億，同比增長63.9%。分季度看，2023年第一季度，國內(nèi)旅游總?cè)舜?2.16億，同比增長46.5%。2023年第二季度，國內(nèi)旅游總?cè)舜?1.68億，同比增長86.9%。數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民國內(nèi)旅游人次18.59億，同比增長70.4%；農(nóng)村居民國內(nèi)旅游人次5.25億，同比增長44.2%。
酒店、景區(qū)上市公司上半年經(jīng)營情況持續(xù)向好，客流、RevPAR穩(wěn)步回升。黃山旅游公告稱，上半年黃山景區(qū)接待進(jìn)山游客209.16萬人，同比增長527%。麗江股份公告，三條索道共計接待游客300.66萬人次，同比上升484%；印象麗江共計演出347場，共計接待游客79.90萬人次，同比上升3603.08%。三峽旅游公告，上半年業(yè)績大幅提升，主要受益于經(jīng)濟(jì)形勢的企穩(wěn)回升、休閑旅游需求迅速釋放，公司核心旅游產(chǎn)品游客接待量95.44萬人，較2022年同期增長11.59倍，較2019年同期增長78.73%。首旅酒店公告稱，2023上半年公司全部酒店RevPAR為147元，同比增長66%；不含輕管理酒店的全部酒店RevPAR為163元，同比增長72%。
海南主要機(jī)場客流情況：月初至今，?？诿捞m機(jī)場累計班次6553架，同比+32.73%，恢復(fù)至2019年同期114.16%。三亞鳳凰機(jī)場月初至今累計班次4818架，同比增長12.70%，恢復(fù)至2019年同期119.85%。
行情回顧：上周（7月10日-7月14日）申萬社服行業(yè)指數(shù)漲幅0.54%，在申萬一級行業(yè)中排名第19。同期滬深300指數(shù)漲幅1.92%。社服跑輸滬深300指數(shù)1.38pcts。細(xì)分板塊中，專業(yè)服務(wù)較好，漲幅1.93%。上周個股表現(xiàn)中，社服行業(yè)漲幅前5個股為鋒尚文化（+14.14%），長白山（+8.29%），科銳國際（+7.59%），行動教育（+7.23%），學(xué)大教育（+6.18%）。
投資建議：上半年出行消費(fèi)顯著修復(fù)，各公司業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，旅游出行景氣度持續(xù)上升。暑期需求端恢復(fù)良好，疊加購物節(jié)、演唱會等供給側(cè)助力，持續(xù)看好暑期免稅消費(fèi)表現(xiàn)。我們預(yù)計Q2-Q3出行鏈將延續(xù)修復(fù)態(tài)勢，看好板塊在業(yè)績兌現(xiàn)、估值提升帶動下的投資機(jī)會，建議關(guān)注酒店（錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店）、景區(qū)（天目湖、宋城演藝）、免稅（中國中免、王府井）。
風(fēng)險提示：疫情持續(xù)反復(fù)；行業(yè)需求復(fù)蘇低于預(yù)期；行業(yè)政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大；上市公司治理風(fēng)險；重要股東大幅減持風(fēng)險；大額商譽(yù)減值風(fēng)險；地緣政治風(fēng)險。
|
|
