>> 中郵證券-西測測試(301306)股權(quán)激勵考核目標(biāo)彰顯發(fā)展信心，募投項目逐步投產(chǎn)助力公司較快發(fā)展-230721
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
706KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
鮑學(xué)博,王煜童 |
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事件
公司披露2023年限制性股票激勵計劃(草案)，該激勵計劃擬向激勵對象授予不超過262.25萬股限制性股票，首次授予的激勵對象總?cè)藬?shù)為118人，限制性股票(含預(yù)留部分)的授予價格為19.48元/股。
點評
1、股權(quán)激勵考核目標(biāo)的設(shè)置反映公司對其競爭力和業(yè)務(wù)發(fā)展前景的信心。公司披露2023年限制性股票激勵計劃(草案)，擬向118位激勵對象授予不超過262.25萬股限制性股票，授予價格為19.48元/股。公司為本次限制性股票計劃設(shè)置業(yè)績考核目標(biāo)值：以2022年營業(yè)收入為基數(shù)，2023年-2025年營業(yè)收入增長率分別不低于25%、75%、162%。
2、公司深耕軍用裝備和民用飛機產(chǎn)品檢測，具備從元器件篩選、電裝、環(huán)境與可靠性試驗、電磁兼容性試驗為一體的“一站式”服務(wù)能力。公司是行業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠提供上述全方位檢驗檢測服務(wù)的機構(gòu)，近年來承擔(dān)了多種型號軍用裝備、航天工程以及民用飛機產(chǎn)品的檢測試驗任務(wù)，與航空工業(yè)、中國航天、中國電科、兵器工業(yè)集團、中國航發(fā)、中國船舶等軍工集團下屬子公司及科研院所建立了長期的合作關(guān)系。同時，公司持續(xù)加強在商用飛機方面的布局，取得了中國商用飛機有限責(zé)任公司的試驗資格證書，并與為商飛配套的眾多服務(wù)商建立了良好的合作關(guān)系。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.04億元，同比增長23.87%；實現(xiàn)歸母凈利潤6466.72萬元，同比減少3.55%。近三年，公司營收復(fù)合增速為23%，利潤復(fù)合增速為25%。
3、募投項目投產(chǎn)疊加規(guī)模效應(yīng)，業(yè)績有望實現(xiàn)加速釋放。新型號軍用設(shè)備從研發(fā)定型到批量生產(chǎn)的過程中需要進行大量試驗，將有效拉動相關(guān)的第三方檢驗檢測業(yè)務(wù)的增長。公司募投項目成果將顯著提高公司西安和成都兩大實驗基地的檢測能力，進一步滿足客戶在檢測領(lǐng)域的需求，增強公司的競爭力。我們認(rèn)為，隨著公司募投項目逐步投產(chǎn)，疊加規(guī)模效應(yīng)，公司業(yè)績有望實現(xiàn)加速釋放。
4、盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為0.83、1.22、1.84億元，同比增長29%、46%、52%，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為42、28、19倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：
軍品訂單不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；市場拓展不及預(yù)期等
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