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【風電】
　　本周各類原材料價格整體保持平穩(wěn)。
　　截至目前，2023年7月全國風機公開招標容量2.02GW，均為陸風招標；全國風機公開定標容量1.20GW，均為陸風定標。2023年上半年全國風機公開招標容量39.8GW（同比-20%），其中陸上風電招標34.9GW（同比-13%），海上風電招標4.9GW（同比-50%）。
　　本周風電板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢，跌幅前三分別為軸承（-6.0%）、系泊系統(tǒng)（-5.4%）和海纜（-2.6%）。個股方面，本周跌幅前三分別為廣大特材（-9.8%）、五洲新春（-8.1%）和長盛軸承（-5.5%）。
　　風電零部件、零配件企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，后續(xù)季度量利齊增確定性夯實；二季度陸上風電交付受多重因素影響略有延遲，不改下半年放量趨勢，7月主機廠發(fā)貨計劃環(huán)比有所提升，預計三季度下旬零部件發(fā)貨情況有望顯著好轉(zhuǎn)。國內(nèi)海風開發(fā)穩(wěn)步推進，廣東、福建等地海風項目競配快速推進；歐洲海風開發(fā)權(quán)招標持續(xù)火熱，中國風電龍頭企業(yè)持續(xù)中標歐洲海風項目。
　　【電網(wǎng)】
　　本周各類原材料價格整體保持平穩(wěn)，硅鋼價格繼續(xù)下行。
　　 2022年全國電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年6月全國電源工程投資完成額930億元，同比+35%，環(huán)比+58%；全國電網(wǎng)工程投資完成額654億元，同比+2%，環(huán)比+57%。
　　 2023年以來全國煤電新增核準37.32GW，其中6月核準容量5.32GW，7月截止目前核準3.32GW。2023年以來煤電項目開工27.76GW，其中6月開工容量3.64GW，7月截至目前無開工，煤電項目建設(shè)顯著復蘇。
　　本周電網(wǎng)板塊股價整體呈現(xiàn)振蕩走勢，漲幅前三分別為輸變電設(shè)備（+1.3%）、電工儀器儀表（+1.0%）和電網(wǎng)自動化設(shè)備（+0.6%）。
　　個股方面，本周漲幅前三分別為望變電氣（+4.2%）、華明裝備（+3.8%）和海興電力（+3.6%）。
　　【投資建議】
　　風電：4月以來黑色類原材料價格顯著下行，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力較2022年顯著修復，逐季度存在持續(xù)上升可能；二季度陸上風電交付受多重因素影響略有延遲，不改下半年放量趨勢，7月主機廠發(fā)貨計劃環(huán)比有所提升，預計三季度下旬零部件發(fā)貨情況有望顯著好轉(zhuǎn)。廣東、福建海風競配快速推進，下半年招標、開工有望集中釋放。今年以來歐洲海風競配、招標快速推進，23-24年有望迎來設(shè)備招標高峰期，中國風電龍頭有望充分受益。建議關(guān)注四大方向：1）導管架產(chǎn)能占比較高、遠期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）大兆瓦輪轂底座產(chǎn)能彈性較大的鑄件龍頭；3）預期修復、出口空間逐步打開的海纜龍頭企業(yè)；4）出口迎來拐點、盈利能力觸底反彈的頭部整機企業(yè)。
　　電網(wǎng)：2023年國家電網(wǎng)投資有望超過5200億元，創(chuàng)歷史新高，2022年特高壓開工進度不達預期，2023年有望迎來集中放量；2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數(shù)有望達到8條。今年以來已新增開工/核準3條特高壓直流線路，已完成隴東-山東線路招標，6月已啟動金上-湖北、寧夏-湖南線路招標。中央全面深化改革委員會審議通過《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導意見》，國家能源局研究制定電力市場“1+N”基礎(chǔ)規(guī)則制度，新型電力系統(tǒng)和全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)迫在眉睫。20-22年電源與電網(wǎng)投資持續(xù)錯配，電網(wǎng)投資需求日益強化，建議關(guān)注。
　　【風險提示】
　　原材料價格大幅上漲，風電下游建設(shè)節(jié)奏不達預期，特高壓核準開工進度不達預期，行業(yè)競爭加劇，政策變動風險。