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一級(jí)行業(yè)行情回顧：截至2023年7月23日，本周非銀金融行業(yè)下跌1.46%，跑贏滬深300指數(shù)0.52個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第18名。本月至今非銀金融行業(yè)上漲1.90%，跑贏滬深300指數(shù)2.44個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第8名。年初至今非銀金融行業(yè)上漲2.41%，跑贏滬深300指數(shù)3.70個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第12名。
　　二級(jí)行業(yè)行情回顧：本周證券板塊下跌0.23%，保險(xiǎn)板塊下跌4.29%，多元金融板塊下跌0.06%。從本月至今表現(xiàn)來(lái)看，證券板塊上漲2.49%，保險(xiǎn)板塊上漲0.56%，多元金融板塊上漲2.42%。從年初至今表現(xiàn)來(lái)看，證券板塊上漲2.69%，保險(xiǎn)板塊上漲0.48%，多元金融板塊上漲7.83%。
　　估值水平：截至2023年7月23日，證券Ⅱ（申萬(wàn)）PB估值為1.30，估值處于近三年中位數(shù)1.67以下，估值較低，具有較大的估值修復(fù)空間。
　　證券行業(yè)周觀點(diǎn)：證券行業(yè)業(yè)績(jī)與宏觀環(huán)境及資本市場(chǎng)表現(xiàn)呈高度正相關(guān)，從市場(chǎng)環(huán)境看，本周A股日均成交額為7571.42億元，環(huán)比-11.90%，日均交易額大幅萎縮并延續(xù)近期下跌趨勢(shì)，投資者情緒有所降溫。今年以來(lái)，隨著“一參一控一牌”制度正式落地，券商通過(guò)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募基金公司、增持公募基金公司股權(quán)、新設(shè)資管子公司、資管子公司排隊(duì)申請(qǐng)公募資格等方式，加速布局公募基金業(yè)務(wù)。
　　建議關(guān)注：各項(xiàng)業(yè)務(wù)都保持行業(yè)領(lǐng)先的龍頭券商中信證券（600030），投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)顯著的中金公司（601995），財(cái)富管理業(yè)務(wù)突出的廣發(fā)證券（000776），互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財(cái)富（300059），自營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先的華泰證券（601688）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行及利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；股基成交額大幅萎縮導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降；市場(chǎng)大幅波動(dòng)導(dǎo)致投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益變大；資本市場(chǎng)改革進(jìn)展不及預(yù)期；公司治理機(jī)制變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；信用違約風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。