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消息方面
　　本周國務(wù)院、央行分別頒布政策促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展汽車家居消費(fèi)等，并上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，將從1.25上調(diào)至1.5，以穩(wěn)定人民幣匯率。本周A股市場表現(xiàn)為底部整理。我們認(rèn)為一方面下半年國內(nèi)復(fù)蘇仍待擴(kuò)大內(nèi)需政策發(fā)力，另一方面，美國下周將進(jìn)行7月議息會議，其加息周期是否在年內(nèi)結(jié)束將影響外需出口結(jié)構(gòu)。從目前政策風(fēng)向看，刺激房地產(chǎn)行業(yè)的措施主要為降低房貸利率及放開限購條件，但由于居民收入預(yù)期未顯著改善，加杠桿意愿不高，難以有效刺激房地產(chǎn)銷售投資，6月百城價(jià)格指數(shù)、30大中城市交易面積仍回落；而今年以來對汽車消費(fèi)的各類利好政策較多，從支持建設(shè)新能源充電基礎(chǔ)設(shè)施到減免購置稅、鼓勵加大汽車消費(fèi)信貸投放，全方面促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，6月汽車銷售數(shù)據(jù)頗見起色，后續(xù)可繼續(xù)關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)械、電子行業(yè)；另外近期出臺促銷措施的家電產(chǎn)品相關(guān)行業(yè)也可能迎來回暖。出口外貿(mào)周期仍處于下行區(qū)間，海外經(jīng)濟(jì)體緊縮后若進(jìn)入衰退可能持續(xù)使出口承壓。
　　期貨方面
　　A股主要指數(shù)本周均回調(diào)，本周上證指數(shù)累計(jì)下跌2.16%，深證成指下跌2.44%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.74%，滬深300指數(shù)下跌1.98%，上證50指數(shù)下跌1.52%，中證500指數(shù)上漲1.74%，中證1000指數(shù)下跌2.19%。期指方面，本周IF、IH、IC、IM主力07合約到期，分別下跌1.82%、1.49%、1.72%和2.03%?？傮w來說，本周股指集體回調(diào)。持倉方面，從前5席位持倉變化來看，本周IF凈持倉減少了1844手、IH凈持倉減少了4352手、IC凈持倉增加了4808手、IM凈持倉增加了289手。展期方面，對于空頭持倉而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最優(yōu)展期合約分別為8月合約、8月合約、12月合約、8月合約。IF、IH、IC和IM的最優(yōu)年化展期成本分別為-1.38%、-2.91%、2.05%和1.57%。