>> 國投安信期貨-有色金屬日報(bào)-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1451KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【锏】
滬銅減倉走跌，SMM現(xiàn)貨升貼水及洋山銅溢價(jià)繼續(xù)收窄，國內(nèi)社庫繼續(xù)降至10.9萬噸，但銅消費(fèi)正處淡季。本周除FED利率決議外，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)集中，首先關(guān)注關(guān)注FED動(dòng)作前后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)交投情緒的變動(dòng)。銅價(jià)交投處在宏觀定價(jià)偏強(qiáng)、基本面韌性略有降溫的狀態(tài)，預(yù)計(jì)調(diào)整幅度可能向6.7-6.75萬打開。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁窄幅震蕩，華東現(xiàn)貨升水30元，鋁錠鋁棒庫存小幅下降，去庫暫時(shí)低于預(yù)期。倉單持倉比偏高令滬鋁具備一定韌性，不過云南復(fù)產(chǎn)快速推進(jìn)，下游開工回落，鋁水比例持續(xù)下降，關(guān)注累庫兌現(xiàn)。滬鋁月差收窄，上方面臨年線阻力，考慮逢高偏空參與。氧化鋁現(xiàn)貨連續(xù)四周小幅上漲，均價(jià)接近2840元，期貨合約價(jià)格跟隨上漲呈現(xiàn)升水。產(chǎn)能剛性過剩將限制氧化鋁上方空間，最高成本產(chǎn)能2900元上方理論上構(gòu)成價(jià)格上限，等待沽空機(jī)會(huì)。
【鋅】
滬鋅圍繞2萬整理，6月基建和家電板塊環(huán)比向好，地產(chǎn)依舊表現(xiàn)不佳。但市場看漲黑色后市，預(yù)計(jì)后市鍍鋅需求尚可，“金九銀十跣車季預(yù)期下，暫時(shí)不宜過分看空需求。加上近期限電問題以及煤炭價(jià)格連續(xù)低位反彈，礦冶成本端支撐下，鋅價(jià)下方空間不大。不過海外供應(yīng)過剩壓力通過進(jìn)口傳導(dǎo)至國內(nèi)，雖然7-8月冶煉廠處于傳統(tǒng)檢修季，冶煉廠產(chǎn)量預(yù)減，但國內(nèi)供求矛盾并不明顯。市場仍在等待本周四美加息的更多指引，多空保持謹(jǐn)慎，維持低位震蕩看法，觀望以待方向性信號出現(xiàn)。
【鉛】
周一滬鉛持倉增近6千手至16.7萬手歷史高位，下游適度買漲助漲強(qiáng)現(xiàn)實(shí)氛國，多頭資金活躍。但是注意到目前原生鉛煉廠檢修后復(fù)產(chǎn)為主，再生鉛利潤修復(fù)開工上行，供應(yīng)端環(huán)比預(yù)增。龍頭電池廠二次提漲電池價(jià)格，下游成本大增，采購積極性回落，不分電池廠新訂單不足，少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)放假情況。隨著鉛價(jià)進(jìn)一步拉漲，價(jià)格對消費(fèi)的抑制正在不斷凸顯，鉛下行動(dòng)能在不斷積蓄。目前仍處于資金拉動(dòng)行情中，后市側(cè)重觀察多頭離場信號，擇機(jī)高位做空。
【鎳及不銹鋼】
周一滬鎳反彈遇阻回落，市場交投一般。外圍美元反彈壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好?，F(xiàn)貨來看，金川升水大幅回落至5350元，俄鎳現(xiàn)貨回落至2500元，現(xiàn)貨支撐明顯減弱。高鎳生鐵報(bào)價(jià)連續(xù)兩日大幡反彈至1088元每鎳點(diǎn)，下游不銹鋼快速反彈影響到鐵廠挺價(jià)信心，受貨源偏緊影響，下游也開始讓步。不銹鋼來看，下游需求并未明顯增長，需求多以套期保值的貿(mào)易為主。硫酸鎳條線，三季度訂單沒有明顯好轉(zhuǎn)，對金屬鎳消費(fèi)拉動(dòng)有限。技術(shù)上看，滬鎳處于低位整理，短多思路。
【錫】
滬錫延續(xù)震蕩，日內(nèi)收跌。今日現(xiàn)錫報(bào)232750元/噸，間，市場仍在警惕觀察緬礦題材是否再次發(fā)力。6月國內(nèi)集成電路產(chǎn)銷進(jìn)入淡季，當(dāng)月同比增速放緩至5.7%，上半年累計(jì)增速再次降至-3%，機(jī)構(gòu)預(yù)期本月延續(xù)淡季消費(fèi)。交投上，市場倘若再次交易緬礦題材，盤面出現(xiàn)單日短線低倉量拉漲，消費(fèi)淡季及高庫存下，建議參與短線空頭。倘若錫價(jià)延續(xù)震蕩，則以觀望為主。
【碳酸鋰】
周一碳酸鋰延續(xù)跌勢，遠(yuǎn)月合約連續(xù)跌停，市場交投活躍，持倉繼續(xù)上升到1.3萬手。現(xiàn)貨來看，smm現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌2500元至28.6萬元，跌幅遠(yuǎn)小于期貨2401合約的近萬元跌幅。周初鹽廠多維持觀望情緒但下游下跌行情中采購謹(jǐn)慎。下游庫存持續(xù)下降，鹽廠累庫。新能源汽車來看，上半年零售銷量增速36%，批發(fā)銷量增速42%，終端累庫或影響下半年銷量預(yù)期。技術(shù)上看，碳酸鋰延續(xù)弱勢，空頭持有為主。
【工業(yè)砝】
工業(yè)硅期貨窄幡震蕩?，F(xiàn)貨方面，華東通氧553#在12900元/噸均價(jià)持穩(wěn)，南北報(bào)價(jià)走勢分化，北方大廠計(jì)劃月中復(fù)工，大幅讓利出貨下，需求端直接低價(jià)采購成交較多;西南供應(yīng)穩(wěn)增，期現(xiàn)商采購交割421#硅較為活躍，云南產(chǎn)區(qū)高位開工，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。需求端，421#現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走高，有機(jī)硅單體廠虧損繼續(xù)走擴(kuò)，部分企業(yè)停車檢修，預(yù)計(jì)后續(xù)開工繼續(xù)下降，對工業(yè)砝需求有所減弱，但在成本支撐和商品情緒邊際好轉(zhuǎn)下，工業(yè)砝盤面走勢或?qū)⒕S持震蕩。
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