>> 國投安信期貨-化工日報-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大?。?/td>
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
瀝青剛需尚可，社庫和廠庫庫存周環(huán)比繼續(xù)去化，同比往年處于中性水平。供應端原料稀釋瀝青雖有部分入關，但煉廠供應回歸速度低于市場預期。8月地煉計劃排產(chǎn)量194.7萬噸，環(huán)比增加27.9萬噸，預期供應增加較多，但實際產(chǎn)量有待觀察。煉廠訂單充足，廠庫庫存維持低位，出貨沒有壓力，挺價運行。三季度需求逐步走向旺季，生產(chǎn)利潤偏低，瀝青建議逢低多配。
[苯乙烯]
歐美部分裝置停車，8月苯乙烯出口有增加預期。苯乙烯下游利潤壓縮，接貨意愿轉弱，貿(mào)易商成交為主，港口庫存增加，現(xiàn)貨基差在08+100元/噸。供應方面安慶石化新裝置產(chǎn)出合格品，苯乙烯面臨檢修裝置回歸和新產(chǎn)能釋放的壓力。單邊價格受原油及純苯支撐偏強，但下游跟進乏力，可以關注買純苯拋苯乙烯逢高空加工費的機會。
[甲醇]
日內(nèi)甲醇盤面震蕩橫盤，太倉地區(qū)現(xiàn)貨價格偏弱，出貨意愿增加，西北產(chǎn)區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格整體平穩(wěn)。隆眾數(shù)據(jù)顯示，7月下旬有超600萬噸裝置有重啟計劃，包括幾套去年停車的裝置，煤價回落帶來行業(yè)利潤修復，長停裝置重啟。短期需求穩(wěn)定，供應有增加壓力，價格震蕩偏弱，但存在重啟不及預期的可能，期價反復;中線煤價偏弱預期，另有進口增加等供應恢復預期，甲醇港口庫存將繼續(xù)上升,9-1月差依舊承壓。
[尿素]
尿素盤面震蕩回落，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌。尿素生產(chǎn)企業(yè)和港口庫存都處于低位，價格彈性較大。農(nóng)業(yè)剛需收尾，下游繼續(xù)增加備貨的力度將減弱，價格預期將震蕩下行;不確定性在出口訂單;長線存在裝置重啟及新裝置投產(chǎn)的利空，尿素價格有下行驅(qū)動。
[聚烯烴]
聚烯烴主力合約日內(nèi)走勢偏弱。聚乙烯方面，石化裝置檢修損失量仍處相對高位，國產(chǎn)供應壓力較小，部分品種現(xiàn)貨延續(xù)緊張態(tài)勢。但下游需求仍處淡季，新增訂單跟進有限，包裝、棚膜類訂單略有增加。伴隨價格相對高位，工廠加工利潤弱化，高價采購意愿下降。聚丙烯方面，目前新增檢修及意外停車裝置增多，供應端壓力.不大，.上游企業(yè)庫存維持低位，不過臨近月底貿(mào)易商開單壓力之下庫存或有所增加。目前下游階段性采購備貨已基本告一段落。且在高溫天氣影響下，部分下游終端開工負荷率仍存下滑可能。供需雙弱之下，矛盾暫不突出，價格震蕩整理。PVC庫存高位運行,供應端相對穩(wěn)定，近期出口套利有所利好，但整體需求淡季特征延續(xù),訂單情況難以改善，價格膠著整理，近期預期更多推動市場價格重心緩慢上移。
[聚酯]
日內(nèi)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品減倉下跌為主。聚酯開工回落，終端加彈和織造開工繼續(xù)下滑，需求有走弱預期。聚合品.現(xiàn)金流在盈虧線附近，下游因高溫或者亞運會降負的預期能否兌現(xiàn)存在不確定性。PX估值有下行風險及下半年PTA依舊有新裝置投產(chǎn)，PTA反彈路上不乏利空。周度港口庫存小幅下降，但依舊面臨一定的脹罐壓力，關注后期到港和發(fā)貨情況。短期聚酯開工下滑將加劇供需面利空;長期維持低位震蕩格局。短纖價格跟隨原料震蕩，現(xiàn)貨利潤有所修復;目前行業(yè)開工平穩(wěn)，庫存中性，關注下游高溫限電的影響。
[玻璃]
近期現(xiàn)貨價格回落，產(chǎn)銷環(huán)比走弱。玻璃廠上周繼續(xù)去庫，庫存環(huán)比下降9.24%。供給端，利潤驅(qū)動，近期點火速度加快，點火3條產(chǎn)線合計產(chǎn)能2150噸，今年產(chǎn)能凈增加4.9%。下游經(jīng)過7月份以來補庫，庫存有所回升,近期現(xiàn)貨走弱后，補庫意愿下降?；诓ＡЫK端地產(chǎn)銷售一般,但供給依然增加，上方空間受限，加之近期現(xiàn)貨轉弱,短期期價或震蕩偏弱走勢。
[純堿]
純堿繼續(xù)去庫，現(xiàn)貨偏緊格局，投產(chǎn)不及預期，但檢修增加，盤面繼續(xù)上漲。上周純堿庫存下降5.23萬噸至31.3萬噸。遠興新裝置一線投產(chǎn)后產(chǎn)量提升相對有限，二線有計劃在月底前后投料，具體時間待定。目前青海昆侖、青海發(fā)投降負;中鹽昆山7月底計劃檢修25天;內(nèi)蒙古化工計劃8月份檢修7-10天;江西晶昊及安徽德邦均在8月份存檢修預期。下游剛需支撐，原料庫存低，近期有進行補庫。09多空博弈依然較大，目前盤面完成貼水修復，但現(xiàn)貨偏緊，不適合做空，建議觀望為主。
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