>> 國投安信期貨-貴金屬周報：等待美聯(lián)儲會議指引，警惕回調(diào)-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江 |
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[行情分析]
近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集發(fā)布，繼非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期之后，CPI和PPI均超預(yù)期回落，市場認為7月將是美聯(lián)儲本輪貨幣周期的最后一次加息。CME“美聯(lián)儲觀察”顯示7月加息25個基點概率接近100%，但后續(xù)再加息一次概率僅在20%附近。這與此前美聯(lián)儲和鮑威爾釋放的還需加息兩次的鷹派信號存在分歧。雖然非農(nóng)和通脹向著有利于結(jié)束加息的方向發(fā)展，但是也需看到對非農(nóng)具備一定領(lǐng)先性的周度初請失業(yè)金人數(shù)上周降至22.8萬人低位體現(xiàn)了就業(yè)的初性，核心通脹率距離美聯(lián)儲2%目標仍有較大距離，因此市場對于利率即將轉(zhuǎn)向預(yù)期可能過于樂觀。本次會議加息25個基點已經(jīng)被市場充全定價，焦點將落到美聯(lián)儲政策聲明和鮑威爾表態(tài)以尋找利率路徑的進一步線索。今年美聯(lián)儲不斷表現(xiàn)出對抗通脹的執(zhí)著和決心，金融條件收緊預(yù)期一旦動搖將不利于通脹的進一步控制，近期市場預(yù)期的變化已經(jīng)帶朱大宗商品的反彈。因此傾向于此次會議上鮑威爾不會發(fā)出結(jié)束緊縮政策的信號，并會重申對抗通脹必要性，后續(xù)政策依賴于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，為進一步加息保留可能性。在美聯(lián)儲表態(tài)出現(xiàn)松動前，大幅回落的美元有修復(fù)空間，黃全也依然存在調(diào)整的壓力，短期建議保持謹慎。
★美國6月零售銷售月率錄得0.2%，為連續(xù)第三個月增長，低于預(yù)期的0.5%，前值從0.3%上修至0.5%。美國至7月15日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得22.8萬人，低于預(yù)期的24.2萬人和前值的23.7萬人，為2023年5月13日當(dāng)周以來新低。美國6月新屋開工總數(shù)在5月飆升后出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，上個月新屋開工年化月率下降8%，至143萬套，市場預(yù)期為148萬。營建許可.總數(shù)下滑3.7%至144萬套。
★美國財長耶倫表示，美國招聘需求的“熱度”已經(jīng)減弱，有充分的理由認為美國住房通脹會下降，不要太看重6月CPI報告。IMF總裁格奧爾基耶娃稱，通脹高企問題可能會持續(xù)較長時間，需要進一步加強緊縮力度。
[本周關(guān)注]
周一:美團7月Markit制造業(yè)PMI初值:周四:美聯(lián)儲利率決議、歐洲央行利率決議、美國第二季度實際GDP年化季李初值、至7月22日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù):周五:美國6月PCE物價指數(shù)年率、日本央行利率決議。
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