>> 信達(dá)期貨-聚酯早報(bào)：市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)暖，聚酯繼續(xù)逢低做多-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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相關(guān)資訊
1.供應(yīng)緊張、美國(guó)汽油需求上升、對(duì)中國(guó)刺激措施的希望以及技術(shù)性買盤，國(guó)際油價(jià)上漲至近三個(gè)月高點(diǎn)。截至7月24日收盤：2023年9月WTI漲1.67報(bào)78.74美元/桶，漲幅2.17%；2023年9月布倫特原油漲1.67報(bào)82.74美元/桶，漲幅2.06%。
2.美國(guó)數(shù)據(jù)好壞參半，服務(wù)業(yè)通脹壓力降至2020年10月來(lái)最低，市場(chǎng)押注本周美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)。美債收益率收益率V形反彈，兩年期收益率刷新兩周高位，商業(yè)活動(dòng)萎縮超預(yù)期壓低歐債收益率。美元指數(shù)連漲五日。
策略建議
PTA
1盤面情況
期貨市場(chǎng)：TA2309合約以5830點(diǎn)收盤，較上周五結(jié)算價(jià)下跌96點(diǎn).
2.微觀數(shù)據(jù)
（1）本周福海創(chuàng)450萬(wàn)噸重啟，逸盛海南200萬(wàn)噸，新材料360萬(wàn)噸提負(fù)，能投100萬(wàn)噸裝置計(jì)劃外停車，PTA負(fù)荷提升至78.3%。本周因電力故障、天然氣供應(yīng)等原因，瓶片工廠局部出現(xiàn)減產(chǎn)，個(gè)別工廠設(shè)備改造，負(fù)荷也有下調(diào)，此外長(zhǎng)絲負(fù)荷有局部調(diào)整，綜合來(lái)看聚酯負(fù)荷有所下滑。截至本周四，初步核算國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在93%附近。
（2）PTA現(xiàn)貨價(jià)格5865（-65）元/噸，中國(guó)PX價(jià)格1042（-5）美元/噸，石腦油價(jià)格602.5（+2）美元/噸。
3.市場(chǎng)核心邏輯
原料端，最近油價(jià)偏強(qiáng)反彈。PX對(duì)PTA的支撐性也較強(qiáng)，成本端目前來(lái)看給PTA還是帶來(lái)了支撐性。供應(yīng)端，PTA供增需減。PTA庫(kù)存上周去庫(kù)。PTA供需矛盾并不明顯，短期我們認(rèn)為跟隨成本端波動(dòng)較多。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動(dòng)和需求變化的風(fēng)險(xiǎn)。
MEG
1.盤面情況
期貨市場(chǎng)：今日EG2309合約4059點(diǎn)收盤，較昨結(jié)算價(jià)跌63點(diǎn)。
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）截至7月20日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在63.69%（較上期下降0.26%），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在62.76%（較上期上漲1.97%）。
?。?）華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約104.9萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期減少3.8萬(wàn)噸。
（3）MEG外盤價(jià)473 （-3.2）美元/噸，內(nèi)盤4028 （-31）元/噸。
3.市場(chǎng)核心邏輯
原料端，煤炭?jī)r(jià)格目前偏強(qiáng)。供需來(lái)看，乙二醇供應(yīng)下降，后期裝置重啟增多，預(yù)計(jì)開(kāi)工率還會(huì)提高，聚酯需求下降。乙二醇港口庫(kù)存累庫(kù)。整體來(lái)看PTA的基本面好于乙二醇。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動(dòng)和需求變化的風(fēng)險(xiǎn)
短纖
1.盤面情況
期貨市場(chǎng)：短纖期貨今日震蕩下跌，主力合約PF10收7296，跌100。
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）本周期（20230714-0720）純滌紗行業(yè)平均開(kāi)工率在70.96%，環(huán)比下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)。
（2）短纖開(kāi)工率為86.3%，滌短庫(kù)存為11.4（+0.6）.
（3）短纖現(xiàn)貨7350（-50）元/噸。
3.市場(chǎng)核心邏輯
短纖供應(yīng)增加，庫(kù)存累庫(kù)，期貨價(jià)格近期跟隨PTA運(yùn)行，新訂單情況一般，織機(jī)開(kāi)工率環(huán)比下降。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動(dòng)和需求變化的風(fēng)險(xiǎn)
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