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【品種觀點(diǎn)】中央政治局會(huì)議召開提振市場信息，隔夜市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，有色金屬普漲。由于鋁的基本面依然偏弱，出庫量顯著不及同期，鋁價(jià)反應(yīng)相對平淡。政策端對需求預(yù)期的提振將持續(xù)支撐市場，強(qiáng)預(yù)期下現(xiàn)實(shí)待兌現(xiàn)的邏輯將持續(xù)。美7月制造業(yè)PMI意外回暖，提振工業(yè)品需求展望7月PMI低于預(yù)期，歐央行加息預(yù)期減弱，提振美指。CME美聯(lián)儲觀察預(yù)計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率最大。供給端云南復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，四川減產(chǎn)不及預(yù)期，供給端邊際增多，部分鋁材訂單改善，整體依然偏弱，預(yù)計(jì)庫存延續(xù)中性偏累庫。氧化鋁受需求恢復(fù)影響大幅上行。預(yù)計(jì)震蕩上行。
　　【操作建議】
　　建議多單謹(jǐn)慎持有。主力合約支撐位18000元/噸，第一壓力位18450元/噸.倫鋁區(qū)間為2180美元/噸-2258美元/噸。
　　【利多因素】
　　需求：7月21日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為20，減5。7月6日至7月13日，電解鋁社會(huì)庫存增加1.42至49.4萬噸，廠庫增加0.7萬噸至7.2萬噸。財(cái)政部：明確新能源汽車車輛購置稅減免政策延長4年，截至6月底中央對地方轉(zhuǎn)移支付已下達(dá)91.1%。
　　【利空因素】
　　7月12日LME庫存減少2625噸至528100噸。國內(nèi)社庫出庫量（7.13-7.17）增加0.3萬噸至51.8萬噸；鋁棒庫存（7.3-7.6）減少0.85萬噸至15.7萬噸，鋁棒廠庫（6.29-7.6）增加1.1萬噸至10.78萬噸.供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4467.85萬噸/年，環(huán)比增加1萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能為4060萬噸，環(huán)比增加28萬噸。中國海關(guān)總署7月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材211,235噸，同比增加12.8%。1-6月累計(jì)進(jìn)口1,200,533噸，同比增加10.7%。中國6月進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1,156萬噸，同比增加22.9%。1-6月累計(jì)進(jìn)口7,209萬噸，同比增加10.6%。
　　【風(fēng)險(xiǎn)因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。