>> 國投安信期貨-軟商品日報-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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| 1209KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維,曹凱,胡華釬 |
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【棉花&棉紗】
今天鄭棉小幅上漲，棉花現(xiàn)貨交投不佳，掛單氛圍較淡;當(dāng)前紡企掛單多在CF09合約16800以下，部分甚至在16600以下，較難成交;今天商品整體偏強，政治局會議結(jié)束，對金融形成一定的提振;國內(nèi)公布儲備棉輪出政策之后，繼續(xù)加碼，發(fā)放進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額75萬噸，不限貿(mào)易方式;下游開機(jī)走弱，庫存繼續(xù)增加，但壓力仍相對可控;國內(nèi)棉花商業(yè)庫存仍偏低，再加上新棉減產(chǎn)和軋花廠搶收預(yù)期等，中期鄭棉仍維持看多的思路，但短期受限于政策調(diào)控和下游需求偏弱，走勢或維持高位震蕩:操作上暫時觀望或逢大幅回調(diào)買入為主。
【白糖】
美糖高位震蕩。巴西增產(chǎn)的利空逐漸被市場消化，市場開始炒作新榨季北半球的減產(chǎn)預(yù)期。今年印度、泰國降雨偏少，進(jìn)入而季之后干旱情況也沒有得到緩解。目前甘蔗處于伸長期，缺水對生長產(chǎn)生較大影響。從遙感數(shù)據(jù)來看，植被指數(shù)處于歷史低位，預(yù)計單產(chǎn)會出現(xiàn)較大幅度下降。國內(nèi)方面，鄭糖走勢相對偏弱，主要原因是短期缺乏新的利多驅(qū)動。市場反映終端需求一般，高價對需求產(chǎn)生一定抑制作用，市場走量減少。雖然需求進(jìn)入旺季，但是短期內(nèi)消費難以帶領(lǐng)糖價進(jìn)一步上漲。不過，天氣風(fēng)險增加，美糖走強對鄭糖價格形成較強支撐?？偟膩砜?，新榨季泰國、印度減產(chǎn)預(yù)期較強，中長期看糖價仍有上漲動力，關(guān)注遠(yuǎn)月合約做多的機(jī)會。
【蘋果】
蘋果期價寬幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，本周山東地區(qū)客商數(shù)量略有增加，冷庫成交量小幅回暖。不過部分存儲商出貨意愿較高，價格偏弱。早熟草果開始上市，由于氣溫較高，早熟蘋聚上色較慢，好貨偏少導(dǎo)致價格相對較高。從盤面看，市場主要交易的是新季度的供應(yīng)。預(yù)計新季度全國蘋果產(chǎn)量變化幅度不大，基本面矛盾相對較小，盤面波動有所減弱。早熟蘋果價格較高對盤面形成一定支撐，不過由于供給端的驅(qū)動不足，期價上方有限，關(guān)注逢高沽空的機(jī)會。
【20號膠&天然橡膠】
今日天然橡膠止跌小幅回升，而20號膠NR繼續(xù)大幅上漲，RU-NR價差繼續(xù)修復(fù)，主要是7月政治局會議消息超預(yù)期，金融市場情緒有所改善。本周青島地區(qū)天然橡膠庫存下降至92.6萬噸，下游輪胎企業(yè)逢低采購，出現(xiàn)小幅去庫的跡象。上周中國全鋼胎開工率回落，不過高于去年同期水平，半鋼胎開工率繼續(xù)小幅上升，處于歷史同期最高水平。目前全球天然橡膠供應(yīng)處于快速的增產(chǎn)期，原料市場價格漲跌互現(xiàn)，膠農(nóng)割膠和加工廠生產(chǎn)的積極性偏低。綜合來看，天然橡膠市場走勢受基本面影響力較弱，主要受宏觀面影響，國內(nèi)政策明顯利好，策略上短期偏樂觀些,接下來需要密切關(guān)注美聯(lián)儲議息會議。
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