>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日?qǐng)?bào)-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
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鋼材觀點(diǎn)
周一晚上是年內(nèi)基本面的拐點(diǎn)，首先寶武，邯鄲，天津等地區(qū)鋼廠收到平控通知;鋼材供應(yīng)有收縮預(yù)期;其次周一政治局會(huì)議對(duì)地產(chǎn)刪除房住不炒的表述，疊加城中村改造政策，地產(chǎn)行業(yè)需求有改善預(yù)期。供減需增預(yù)期，提振市場(chǎng)情緒，疊加庫(kù)存偏低，支撐價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)。昨日鋼廠利潤(rùn)明顯走擴(kuò)，基于限產(chǎn)可能發(fā)生在遠(yuǎn)月，成材10-1價(jià)差收斂，反套走勢(shì);而原料9-1價(jià)差走擴(kuò)，正套走勢(shì)。操作上成材可逢回調(diào)短多嘗試,同時(shí)關(guān)注成材反套套利和做多噸鋼利潤(rùn)套利。
鐵礦石觀點(diǎn)
宏觀利多預(yù)期兌現(xiàn)提振市場(chǎng)情緒，但供增需平格局未改?；久嫔?，供應(yīng)端到港量均值處在偏高水平，需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平，鋼廠庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，港口庫(kù)存重回累庫(kù)趨勢(shì)。供應(yīng)來(lái)看，到港量環(huán)比-143.10萬(wàn)噸至2329.4萬(wàn)噸，發(fā)運(yùn)量環(huán)比-7萬(wàn)噸至2442.3萬(wàn)噸，考慮到前期發(fā)運(yùn)量上升幅度較大，后期到港量有持續(xù)上升預(yù)期。需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平，鋼廠庫(kù)存維持低位運(yùn)行，庫(kù)消比重回下降趨勢(shì)。一方面，政治局會(huì)議對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析，并對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，提振市場(chǎng)情緒;另一方面，近日市場(chǎng)傳聞寶鋼收到粗鋼產(chǎn)量控制目標(biāo)，對(duì)利空需求端，但考慮到目前鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鋼廠庫(kù)存處在偏低水平，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍存，疊加臨近交割月，近月合約修復(fù)基差可能性較大，平控政策預(yù)期更多兌現(xiàn)在遠(yuǎn)月合約上。操作上，跨期價(jià)差9-1正套為主，跨品種套利關(guān)注01合約多熱卷空鐵礦策略機(jī)會(huì)。
焦炭觀點(diǎn)
當(dāng)前環(huán)保和利潤(rùn)虧損問(wèn)題制約焦企開(kāi)工，廠內(nèi)庫(kù)存不斷去化,疊加近期原料煤價(jià)堅(jiān)挺，成本支撐較強(qiáng)。消息稱部分鋼廠接到口頭通知要求平控，市場(chǎng)開(kāi)始交易粗鋼壓減．但是考慮到實(shí)際執(zhí)行可能在四季度,因此近月合約壓力較小，疊加平控政策有利于鋼廠利潤(rùn)走闊，因此策略上建議在01合約上多熱卷空焦煤或者進(jìn)行正套為主。
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