>> 東北證券-蘭石重裝(603169)卡位氨氫融合技術(shù)，積極布局氫能全產(chǎn)業(yè)鏈-230725
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
大?。?/td>
| 714KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
韓金呈 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：
2023年6月27日，公司與仙湖科技有限公司、廣東南海產(chǎn)業(yè)集團有限公司、佛山市南海區(qū)九江鎮(zhèn)鎮(zhèn)有資產(chǎn)管理有限公司簽訂《合作框架協(xié)議書》，四方將在廣東佛山南海區(qū)籌建氫能及氨氫融合新能源技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺公司，建設(shè)氫能及氨氫融合新能源技術(shù)產(chǎn)業(yè)研發(fā)制造基地，共同推廣氨氫融合技術(shù)應(yīng)用。2023年7月1-2日，蘭石集團多款氫能產(chǎn)品于甘肅省省屬企業(yè)先進裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈合作招商暨新產(chǎn)品發(fā)布會下線。
點評：
搶灘布局氨氫零碳能源工業(yè)應(yīng)用，搶占行業(yè)先機。從戰(zhàn)略角度來看，四方旨在籌建氫能及氨氫融合新能源技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺公司，在資源協(xié)同、互補的前提下致力于發(fā)展成集氫能與氨氫融合技術(shù)研發(fā)、裝備制造、工藝集成、工程總包及服務(wù)為一體的解決方案提供商。從產(chǎn)品規(guī)劃角度來看，合資公司產(chǎn)品主要包括合成氨與氨裂解制氫撬裝裝置，加氫站專用裝備（包括全系列儲氫容器、換熱器等），氨氫輸送、燃燒、監(jiān)測等相關(guān)裝置，氫能及氨氫融合新能源項目工程總包以及能源化工裝備制造及工業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。蘭石重裝有望充分利用上市公司平臺、裝備制造底蘊及工程人員優(yōu)勢，加速助力項目落地及市場化應(yīng)用推廣。
積極布局氫能全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品矩陣豐富。公司氫能產(chǎn)品主要為制氫、儲氫和加氫站裝備，制氫端，公司產(chǎn)品包括循環(huán)流化床加壓煤氣化制氫裝置、POX造氣制氫余熱鍋爐、穩(wěn)壓吸附制氫反應(yīng)器、工業(yè)脫氫反應(yīng)器等。公司1000Nm3/h堿性電解水制氫裝置已成功下線，工作壓力為1.6Mpa，直流電耗≤4.3kW·h/ Nm3，并具備50~1500Nm3/h系列堿性電解水制氫裝備的研發(fā)制造能力以及100臺套/年的電解水制氫裝備生產(chǎn)能力。儲氫端，公司可研發(fā)制造全系列低壓儲氫球罐和中高壓儲氫壓力容器，50MPa、98MPa高壓氣態(tài)儲氫系列容器已順利通過鑒定將分別應(yīng)用于35 MPa、70 MPa應(yīng)用場景，循環(huán)次數(shù)均達(dá)50000次，并選用特殊臨氫材料為內(nèi)殼以解決“高壓氫脆”現(xiàn)象。加氫端，公司已下線微通道換熱器（PCHE）產(chǎn)品，集團旗下蘭石裝備公司正式發(fā)布45 MPa離子液氫氣壓縮機產(chǎn)品。公司將建設(shè)“分布式光伏+制氫、儲氫、加氫”一體化示范應(yīng)用場景，致力于打造“西部氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展走廊”。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為2.85 / 3.81 / 4.95億元，對應(yīng)的PE分別為34 / 25 / 20倍。給予公司2024年盈利30倍PE估值，對應(yīng)目標(biāo)價為8.75元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：氫能業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，盈利預(yù)測與估值判斷不及預(yù)期
|
|
