>> 方正中期期貨-尿素期貨日報-230725
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 1074KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周二尿素期貨高開高走，主力09合約漲3.65%于2184元/噸。
【重要資訊】
周二國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場多空交織，主流區(qū)域部分企業(yè)價格調(diào)整在-20-20元/噸，高端回落，低端略漲。供應(yīng)方面，7-8月份山西、內(nèi)蒙等地仍有部分尿素企業(yè)有檢修計劃，近期前期檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，目前產(chǎn)能利用率重回80%，供應(yīng)端壓力始終存在。主流區(qū)域農(nóng)需釋放，部分地區(qū)接近農(nóng)需尾聲，工業(yè)需求穩(wěn)定推進，目前尚未有企業(yè)低價貨源沖擊市場，企業(yè)出貨比較順暢。上周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比減少0.59天，至6天，前期價格松動訂單轉(zhuǎn)弱，后期價穩(wěn)轉(zhuǎn)好。我國尿素2022年第一大出口國印度今年1季度僅招標1次，上半年招標次數(shù)明顯少于往年，5月末RCF發(fā)布招標，6月中旬開標，東海岸284.9美元/噸，近期人民幣貶值折算價持續(xù)提高。市場傳言本周或下周印度招標，因外盤漲幅明顯，預(yù)計標價調(diào)漲幅度較大。
【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性旺季，各區(qū)域農(nóng)業(yè)需求輪動，陸續(xù)有地區(qū)進入需求尾聲；下游補貨略有放緩，社會庫存環(huán)比小幅增加，目前處于偏低水平，港口庫因離港增加，小幅回落。作為去年4季度主要驅(qū)動，今年出口環(huán)比明顯走弱，對內(nèi)需強度要求大幅提高，近期外盤持續(xù)反彈，內(nèi)外價差有所修復(fù)。產(chǎn)能上升期，主動去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機會賣保，規(guī)避政策風險。消息方面，印度招標國內(nèi)有中標，海外尿素持續(xù)反彈，消息利多。技術(shù)上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，短周期處于下行通道下沿超跌反彈中，目前突破2100關(guān)口后在此位置調(diào)整，下一阻力位在2200-2230，下方支撐在2000。操作上，單邊09合約短周期多方因素刺激，疊加庫存壓力大幅下降，短期易漲難跌，盤面偏多思路。中期3季度仍有新產(chǎn)能投產(chǎn)，高供給問題仍有隱憂，可等待矛盾累積后逢高拋空。
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