>> 方正中期期貨-低高硫燃料油期貨日?qǐng)?bào)-230725
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日低高硫燃料油價(jià)格走勢(shì)上漲為主，高硫燃料油主力合約價(jià)格上漲67元/噸，漲幅2.04%，收于3346元/噸；低硫燃料油主力合約價(jià)格上漲83元/噸，漲幅2.02%，收于4202元/噸。
【重要資訊】
1.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月19日當(dāng)周，新加坡中餾分油庫(kù)存下降1.7萬(wàn)桶，至784.8萬(wàn)桶的兩周低點(diǎn)；新加坡輕質(zhì)餾分油庫(kù)存下降86.5萬(wàn)桶，至1217.6萬(wàn)桶的15個(gè)多月低點(diǎn)；新加坡燃油庫(kù)存減少54.7萬(wàn)桶，至1780.7萬(wàn)桶的近兩個(gè)月低點(diǎn)。
2.2023年上半年中國(guó)保稅船用油累計(jì)出口量1041.31萬(wàn)噸，同比上漲8.32%，分品種來(lái)看，2023年上半年月重質(zhì)船燃累計(jì)出口量989.09萬(wàn)噸，占總量的94.99%；輕質(zhì)MGO累計(jì)出口量52.21萬(wàn)噸，占總量的5.01%。
3.新加坡海事及港務(wù)管理局（MPA）數(shù)據(jù)顯示，2023年6月新加坡船用燃料油總銷量下降至4個(gè)月來(lái)新低為393.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.08%，同比增長(zhǎng)4.77%。其中傳統(tǒng)船用燃料油銷量為387.98萬(wàn)噸，生物混合型燃料銷量為3.53萬(wàn)噸，LNG銷量為1.79萬(wàn)噸。
【套利策略】
隨著低高硫燃料油價(jià)差連續(xù)壓縮，現(xiàn)價(jià)差已壓縮至今年以來(lái)極低位置，價(jià)差估值偏低，如果繼續(xù)下跌可能低高硫燃料油需求相會(huì)替代量級(jí)增加，預(yù)計(jì)后市低高硫燃料油價(jià)差有繼續(xù)反彈動(dòng)力，建議繼續(xù)擇機(jī)參與多LU2310空FU2310合約操作。
【交易策略】
三季度來(lái)看，原油處于供給減少，需求旺季時(shí)期，預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)處于上行通道。而低高硫燃料油基本面變動(dòng)不明顯，近期柴油價(jià)格走強(qiáng)可能一定程度提振低硫燃料油價(jià)格表現(xiàn)?？偟膩?lái)看，在成本端影響下，低高硫燃料油價(jià)格有望緊跟原油波動(dòng)為主。FU價(jià)格區(qū)間參考2900-3500元/噸，LU價(jià)格區(qū)間參考3600-4500元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議內(nèi)容
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