>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報(bào)-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅震蕩上行，截至周五收盤，ZN2309收于20200元/噸，周跌幅0.47%?，F(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價(jià)20330元/噸，較7月14日跌410元/噸。
【重要資訊】
1、1至6月SMM精煉鋅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到322.6萬(wàn)噸，同比增加8.59%。后續(xù)來(lái)看，除了7、8月份為冶煉廠的集中檢修周期，特別8月減量或相對(duì)明顯，考慮到冶煉廠下半年的原料供應(yīng)和下游消費(fèi)情況，預(yù)計(jì)其他月份冶煉廠產(chǎn)量依然維持在53、54萬(wàn)噸左右的高位。
2、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五（7月21日），SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為11.83萬(wàn)噸，較本周一（7月17日）減少0.68萬(wàn)噸，較上周五（7月14日）增加0.15萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。上海地區(qū)，周內(nèi)到貨較少，同時(shí)存在進(jìn)口鋅錠跨區(qū)流轉(zhuǎn)的情況，庫(kù)存下降明顯；廣東地區(qū)，周內(nèi)到貨一般，同樣出貨正常，庫(kù)存持平；天津地區(qū)，周內(nèi)到貨減少，周內(nèi)鋅價(jià)下挫，下游企業(yè)提貨小幅增加，帶動(dòng)庫(kù)存下降。整體來(lái)看，原滬粵津三地庫(kù)存下降0.63萬(wàn)噸，全國(guó)七地庫(kù)存下降0.68萬(wàn)噸。
3、外電7月18日消息，印尼財(cái)政部稱，根據(jù)冶煉廠建設(shè)進(jìn)度，印尼將銅精礦的出口稅率從5%上調(diào)至10%。財(cái)政部表示，將鐵、鋅和鉛精礦的出口稅率調(diào)整至7.5%。財(cái)政部補(bǔ)充說(shuō)，新稅率從7月17日生效，至2023年12月。
4、上海金屬網(wǎng)訊：截止7月15日當(dāng)周，上海保稅區(qū)精煉鋅庫(kù)存約0.86萬(wàn)噸，較前周減少90噸。
5、外電7月19日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告顯示，2023年5月，全球鋅板產(chǎn)量為120.46萬(wàn)噸，消費(fèi)量為119.36萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩1.09萬(wàn)噸。2023年1-5月，全球鋅板產(chǎn)量為598.17萬(wàn)噸，消費(fèi)量為587.9萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩10.27萬(wàn)噸。2023年5月，全球鋅礦產(chǎn)量為111.78萬(wàn)噸。2023年1-5月，全球鋅礦產(chǎn)量為538.98萬(wàn)噸。
【操作建議】
從基本面來(lái)看，鋅市供需雙減。歐洲能源價(jià)格反復(fù)，海外冶煉復(fù)產(chǎn)存在不確定性。國(guó)內(nèi)方面，近期天氣異常高溫，南方用電負(fù)荷持續(xù)走高，用電緊張令當(dāng)?shù)匾睙挏p產(chǎn)預(yù)期升溫。需求端來(lái)看，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
短期來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)消化了美國(guó)通脹迅速降溫的樂(lè)觀情緒，而在美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派發(fā)聲的背景下未來(lái)貨幣政策仍存在較大不確定性，此外俄烏沖突的反復(fù)亦可能對(duì)盤面造成影響，短期鋅價(jià)料回歸寬震蕩行情，區(qū)間19500-21000，建議觀望。
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