>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230725
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
大小： |
1913KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】7月25日，滬鋁主力合約AL2309低開高走，震蕩走強(qiáng)，報(bào)收于18400元/噸，環(huán)比上漲0.77%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲320元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲50元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水30元/噸。氧化鋁主力合約AO2311平開高走，震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于2887元/噸，環(huán)比上漲0.28%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價(jià)為2837.5元/噸。
【重要資訊】上游方面，2023年6月氧化鋁進(jìn)口量4.38萬(wàn)噸，同比減少68.3%，環(huán)比減少61.5%。2023年1-6月累計(jì)進(jìn)口75.9萬(wàn)噸，同比減少14.3%。下游方面，據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2023年6月（30天）全國(guó)鋁桿總產(chǎn)量35.27萬(wàn)噸，環(huán)比5月（31天）減少了0.41萬(wàn)噸，降幅1.15%。上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周繼續(xù)下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)至62.9%，與去年同期相比下滑3.4個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，2023年7月24日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存54.5萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降0.9萬(wàn)噸，較2022年7月歷史同期庫(kù)存下降12.6萬(wàn)噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。周末鋁錠到貨補(bǔ)充有限，且上周整體鋁錠的出庫(kù)量有明顯回升，使得短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)小幅下降。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈流入態(tài)勢(shì)，主力空頭增倉(cāng)較多。國(guó)內(nèi)供給端寬松預(yù)期較強(qiáng)，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加，云南復(fù)產(chǎn)也開始逐步展開。但如我們所料，因電力供應(yīng)問(wèn)題，四川地區(qū)還是出現(xiàn)了少量減產(chǎn)。未來(lái)需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率料將環(huán)比下降，淡季來(lái)臨恐怕難有明顯改善。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存微幅去庫(kù)，倫鋁庫(kù)存有所增加。目前盤面高位盤整，建議暫時(shí)觀望為主，激進(jìn)者可適量逢高沽空，中長(zhǎng)期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注供給端擾動(dòng)以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的消息提振盤面，加之近期進(jìn)口礦偏緊的狀態(tài)再度帶動(dòng)盤面價(jià)格走強(qiáng)，短期來(lái)看氧化鋁盤面價(jià)格或?qū)⒏S現(xiàn)貨價(jià)格有所反彈，中長(zhǎng)期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，反彈空間相對(duì)有限。而經(jīng)歷了快速上漲后盤面有一定回調(diào)預(yù)期，可考慮適量逢高沽空。
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