久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

昨日貴金屬在凌晨議息會(huì)議結(jié)果公布后走高，整體仍維持震蕩走勢。7月議息會(huì)議決議聲明稱，加息25bp，利率區(qū)間上調(diào)至5.25%-5.5%。這是自2022年3月啟動(dòng)加息以來的第11次加息，整體符合市場預(yù)期。
　　美聯(lián)儲(chǔ)對會(huì)后聲明的改動(dòng)很小，但強(qiáng)調(diào)：（1）通脹居高不下；（2）經(jīng)濟(jì)增長從溫和（modest）轉(zhuǎn)向適度（moderate），體現(xiàn)了近期經(jīng)濟(jì)反復(fù)的走勢。
　　之后鮑威爾發(fā)表講話，要點(diǎn)如下：
　　堅(jiān)定致力于使通脹率回歸2%。但核心通脹仍處于高位，核心通脹率是整體通脹走向的更好指標(biāo)（強(qiáng)調(diào)的新指標(biāo)）。
　　政策緊縮的全面影響尚未顯現(xiàn)（因此加息仍將慎重），將繼續(xù)逐次會(huì)議做出決策。對未來的加息采取依賴數(shù)據(jù)的做法。如果數(shù)據(jù)顯示有必要，我們可能會(huì)在9月份加息或保持利率不變，9月如何行動(dòng)取決于數(shù)據(jù)，未增加新信息。
　　今年不會(huì)降息，F(xiàn)OMC有幾位成員預(yù)計(jì)明年會(huì)降息（未來美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)發(fā)表有關(guān)降息的評(píng)論），預(yù)計(jì)通脹率到2025年前后才會(huì)回落至2%（此前利率仍維持較高位置）。
　　美聯(lián)儲(chǔ)工作人員不再預(yù)測經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退
　　我們認(rèn)為，本輪議息會(huì)議側(cè)重點(diǎn)開始從通脹預(yù)期略偏至經(jīng)濟(jì)預(yù)期管理。整體微顯鴿派。根據(jù)我們之前報(bào)告分析，市場兩個(gè)預(yù)期差：（1）降息時(shí)間；（2）經(jīng)濟(jì)走弱，將逐漸轉(zhuǎn)移至第二個(gè)，此時(shí)時(shí)間是貴金屬的朋友。這輪貴金屬是長線行情，空間較大。需求走弱、加息趨于中止之后降息是美國調(diào)控通脹的必然路徑，這將有利于貴金屬。此外，美國財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大，利息支出和福利支出同比進(jìn)一步上升，而稅收收入趨降，財(cái)政壓力擴(kuò)大也使得貴金屬獲得安全邊際。但考慮到服務(wù)業(yè)通脹的韌性：近期通脹預(yù)期數(shù)據(jù)、原油價(jià)格數(shù)據(jù)再度反彈，Zillow房屋價(jià)值指數(shù)反彈，以及近期海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)，所以建議規(guī)避7/8月數(shù)據(jù)不確定性再把握機(jī)會(huì)。
　　操作策略：我們將黃金支撐位定為至1900-1950元/盎司，白銀支撐位定為22-23美元/盎司。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)異常變化，建議多頭規(guī)避為宜，等待7月數(shù)據(jù)后再進(jìn)場。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1.歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和日本經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；2.美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)鷹派，美元指數(shù)反彈