>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230726
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
大小： |
1799KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
動力煤市場需求端暫不明朗，情緒以觀望為主。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古市場價格窄幅震蕩運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)穩(wěn)定。部分煤礦銷售情況一般，為刺激拉運(yùn)煤價小幅下調(diào)。陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦停產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。個別煤礦為刺激拉運(yùn)小幅下調(diào)煤價。港口方面，北港市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行。市場交投氛圍開始冷清，報價下調(diào)5-10元/噸不等?，F(xiàn)貨資源貿(mào)易商出貨意愿提升，但需求表現(xiàn)平平，下游詢貨問價現(xiàn)象較少，成交不佳。近期受臺風(fēng)天氣影響，沿海地區(qū)電廠日耗攀升受限，疊加本周雨水天氣增多，多地電廠日耗有所回落，目前電廠庫存高企，短期內(nèi)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。進(jìn)口市場持穩(wěn)運(yùn)行。目前沿海用戶在臺風(fēng)及雨水影響下，需求未有明顯回升，進(jìn)而對進(jìn)口煤價接受度較低；而外礦挺價意愿較強(qiáng)，暫無降價趨勢?，F(xiàn)進(jìn)口煤操作倒掛，貿(mào)易商以觀望為主。
焦煤09合約日間漲幅擴(kuò)大，期價收于1530元/噸，漲幅為3.66%。
焦煤：焦煤日間盤面漲幅擴(kuò)大。近期焦煤期現(xiàn)價格的反彈一方面是由于焦炭第二輪提漲的落地給予焦煤價格上行空間，另一方面近期高溫天氣使得動力煤需求階段性走強(qiáng)，其價格上漲一定程度提振煉焦煤價格。基本面方面，產(chǎn)地煤供應(yīng)上周出現(xiàn)擾動，原煤供給端階段性收緊。7月20日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為616.71萬噸，較上期減少6.13萬噸。但本周開始逐步復(fù)產(chǎn)，預(yù)計原礦供應(yīng)量增加。洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性也有所回升。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率75.73%，較上期上升1.82個百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量63.27萬噸，環(huán)比減少1.32萬噸。蒙煤受暴雨影響，口岸通關(guān)大幅下降。焦化廠利潤在下游接受提漲的情況下尚可維持，對焦煤的采購意愿有所提升，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平繼續(xù)回升。供弱需強(qiáng)下，煤礦端原煤和精煤庫存去化速度加快，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。7月20日當(dāng)周，坑口精煤庫存為163.18萬噸，環(huán)比減少21.07萬噸，原煤庫存219.54萬噸，環(huán)比減少23.82萬噸。終端消費(fèi)表現(xiàn)出韌性，上周回升，鐵水維持高位運(yùn)行，高于歷史同期平均水平。電煤方面，即便日耗增加，電廠存煤創(chuàng)歷史新高。中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進(jìn)口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：焦煤期現(xiàn)市場價格季節(jié)性走強(qiáng)。焦煤去庫加快，現(xiàn)貨市場信心增強(qiáng)。但需求的改善缺乏持續(xù)性，下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，對本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持短多長空策略。
焦炭09合約日間漲幅擴(kuò)大，期價收于2338元/噸，漲幅為3.11%。
焦炭：宏觀和產(chǎn)業(yè)層面共振，焦炭盤面近期反彈較為明顯，現(xiàn)貨市場信心有所增強(qiáng)。除了受成本端焦煤價格上漲的提振外，下游鋼廠對價格上漲接受度的提升也是重要原因。繼首輪提漲后，上周河北、山東等地主流焦企再次提出漲價，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸。下游鋼廠已經(jīng)接受，第三輪提漲正準(zhǔn)備展開。終端需求仍具韌性，疊加限產(chǎn)，成材價格走強(qiáng)，給予了焦炭價格再度提漲上行空間。當(dāng)前鋼廠開工仍維持高位，焦炭價格受下游剛需支撐較強(qiáng)。上周日均鐵水產(chǎn)量244.27萬噸，環(huán)比下降0.11萬噸，同比增加25.03萬噸，明顯高于歷史同期正常水平。焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存處于低位，本期進(jìn)一步下降。近期原料端焦煤價格的持續(xù)反彈，使得個別焦企減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，但在第二輪提漲落地的情況下整體開工意愿仍尚可。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.33%，較上期下降0.02%，最近一周產(chǎn)量303.56萬噸，較上期減少0.08萬噸。焦炭基本面階段性走強(qiáng)，但后續(xù)鐵水面臨減產(chǎn)的壓力，須留意需求端對焦炭價格可能產(chǎn)生的負(fù)反饋。當(dāng)前鋼廠對焦炭采購意愿仍偏謹(jǐn)慎，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比再度回落，焦炭價格暫不具備趨勢性上行基礎(chǔ)，維持謹(jǐn)慎。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強(qiáng)，成本上移，價格上調(diào)。但后續(xù)鐵水或?qū)⒚媾R減產(chǎn)壓力，須留意需求端對焦炭價格可能產(chǎn)生的負(fù)反饋。焦炭價格暫不具備趨勢性上行基礎(chǔ)，操作上維持逢高沽空的策略
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