>> 方正中期期貨-尿素期貨日報-230726
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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| 1071KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周三尿素期貨跳空高開漲停，主力09合約漲8%于2335元/噸。
【重要資訊】
周三國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場強(qiáng)勢運(yùn)行，主流區(qū)域部分企業(yè)價格調(diào)整在40-60元/噸，生產(chǎn)企業(yè)調(diào)價高于市場價，部分地區(qū)倒掛。供應(yīng)方面，7-8月份山西、內(nèi)蒙等地仍有部分尿素企業(yè)有檢修計劃，近期前期檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)，目前產(chǎn)能利用率重回80%，供應(yīng)端壓力始終存在。主流區(qū)域農(nóng)需釋放，部分地區(qū)接近農(nóng)需尾聲，工業(yè)需求穩(wěn)定推進(jìn)，目前尚未有企業(yè)低價貨源沖擊市場，企業(yè)出貨比較順暢。本周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比減少0.41天，至5.59天，前期價格松動訂單轉(zhuǎn)弱，后期價漲轉(zhuǎn)好，總體有回落。我國尿素2022年第一大出口國印度今年1季度僅招標(biāo)1次，上半年招標(biāo)次數(shù)明顯少于往年，5月末RCF發(fā)布招標(biāo)，6月中旬開標(biāo)，東海岸284.9美元/噸，近期人民幣貶值折算價持續(xù)提高。7月25日印度IPL發(fā)布招標(biāo)，因外盤漲幅明顯，預(yù)計開標(biāo)價調(diào)漲幅度較大。
【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，套利暫觀望。
【交易策略】
總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性旺季，各區(qū)域農(nóng)業(yè)需求輪動，陸續(xù)有地區(qū)進(jìn)入需求尾聲；下游補(bǔ)貨略有放緩，社會庫存環(huán)比小幅增加，目前處于偏低水平，港口庫因離港增加，小幅回落。作為去年4季度主要驅(qū)動，今年出口環(huán)比明顯走弱，對內(nèi)需強(qiáng)度要求大幅提高，近期外盤持續(xù)反彈，內(nèi)外價差驅(qū)動增強(qiáng)。產(chǎn)能上升期，主動去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會賣保，規(guī)避政策風(fēng)險。消息方面，印度發(fā)布新招標(biāo)，海外尿素持續(xù)反彈，消息利多。技術(shù)上，主力連續(xù)合約中周期處于周線下行通道中，短周期處于下行通道下沿超跌反彈中，近日連續(xù)突破2200、2300關(guān)口，目前持倉量較高，存在擠虛盤情況。操作上，單邊09合約短周期多方因素刺激，疊加庫存壓力大幅下降，短期易漲難跌，盤面偏多思路。近期生產(chǎn)利潤快速回升，生產(chǎn)企業(yè)宜提升產(chǎn)能利用率，增加賣保鎖定利潤。
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