>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日報-230726
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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| 1197KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】日內(nèi)，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)偏弱，貴金屬價格連續(xù)下跌后延續(xù)反彈行情，接下來仍需關(guān)注美歐議息會議釋放的政策信號。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1961-1973美元/盎司區(qū)間震蕩偏強運行，漲幅接近0.4%；現(xiàn)貨白銀整體在24.54-24.74美元/盎司區(qū)間震蕩運行。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)震蕩走強，滬金漲0.1%至458.68元/克，滬銀漲0.79%至5862元/千克。
【重要資訊】①美聯(lián)儲7月（北京時間7月27日2:00公布）再度加息25BP概率相對較大，本次加息后將結(jié)束本輪加息周期，9月再度加息可能性小；2024年上半年將會視美國四季度和2024年一季度經(jīng)濟衰退情況進行降息。②有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos表示，由于通脹走勢的不確定性，很難預(yù)測美聯(lián)儲在周四加息后的下一步行動。一些美聯(lián)儲政策制定者和經(jīng)濟學家擔心，通脹的緩解將是暫時的。③IMF發(fā)布的7月《世界經(jīng)濟展望報告》中，重新將今年的經(jīng)濟增速預(yù)期調(diào)升0.2個百分點至3%，維持對明年經(jīng)濟增速預(yù)期不變；原因是全球一季度的經(jīng)濟活動仍具有韌性，但該組織警告說，通脹正在回落，銀行業(yè)的嚴重壓力已經(jīng)消退，但全球經(jīng)濟面臨的風險平衡仍偏向下行，信貸緊縮，持續(xù)存在的挑戰(zhàn)正在抑制中期前景。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等事件的影響。前期，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，美聯(lián)儲9月再度加息預(yù)期持續(xù)降溫，貴金屬呈現(xiàn)震蕩走強行情；然而影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，貴金屬短期暫時難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：前期強調(diào)貴金屬當前趨勢性持續(xù)上漲行情發(fā)生可能性小，倫敦金現(xiàn)下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然存在。白銀再度回到24.5美元/盎司（5800元/千克）附近，下方23美元/盎司（5400-5500元/千克）是支撐，上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期趨勢性持續(xù)上漲行情暫時可能性小，關(guān)注聯(lián)儲議息會議，接下來一段時間貴金屬仍有調(diào)整機會，可待行情企穩(wěn)繼續(xù)低位做多，風險偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不建議高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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