>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230727
| 上傳日期： |
2023/7/28 |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話并不鷹派，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)接近加息周期尾聲，美元和美債收益率下跌，貴金屬小幅上漲。日內(nèi)，美元指數(shù)和美債收益率延續(xù)弱勢(shì)行情，貴金屬表現(xiàn)偏強(qiáng)；截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1970-1982美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅接近0.2%；現(xiàn)貨白銀整體在24.86-25.13美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅接近0.2%。國(guó)內(nèi)貴金屬日內(nèi)延續(xù)偏強(qiáng)行情，滬金漲0.63%至459.76元/克，滬銀漲0.87%至5891元/千克。
【重要資訊】①美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5.25%到5.50%，至2007年以來(lái)的最高水平；美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息11次，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。②美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，未來(lái)加息仍將取決于數(shù)據(jù)，任何政策決定都將采取逐次會(huì)議逐次分析的方式，決策者們只能就下一步貨幣政策給出有限的指引；9月加息和不加息都有可能，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有決定每隔一次會(huì)議加息；今年不會(huì)降息，F(xiàn)OMC有幾位成員稱預(yù)計(jì)明年會(huì)降息。③IMF發(fā)布的7月《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，重新將今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期調(diào)升0.2個(gè)百分點(diǎn)至3%，維持對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期不變；原因是全球一季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍具有韌性，但該組織警告說(shuō)，通脹正在回落，銀行業(yè)的嚴(yán)重壓力已經(jīng)消退，但全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)平衡仍偏向下行，信貸緊縮，持續(xù)存在的挑戰(zhàn)正在抑制中期前景。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等事件的影響。美聯(lián)儲(chǔ)7月中性加息25BP后或結(jié)束本輪加息周期，9月再度加息預(yù)期持續(xù)降溫，貴金屬呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)行情；然而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期有所降溫，限制貴金屬漲幅，貴金屬短期難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購(gòu)金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬偏強(qiáng)行情仍將持續(xù)，逢低做多依然是核心，不建議做空。
運(yùn)行區(qū)間分析：當(dāng)前貴金屬寬幅震蕩運(yùn)行，倫敦金現(xiàn)上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力，下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐；未來(lái)隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購(gòu)金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到25美元/盎司（5850元/千克）附近，上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位，下方23美元/盎司（5400-5500元/千克）是支撐。貴金屬近期反彈上漲，但是趨勢(shì)性持續(xù)上漲行情暫時(shí)可能性依然小，接下來(lái)一段時(shí)間仍有調(diào)整機(jī)會(huì)，可待行情調(diào)整繼續(xù)低位構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不推薦高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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