>> 山西證券-化學(xué)原料行業(yè)新材料周報：擴內(nèi)需目標(biāo)之下，關(guān)注化工新材料環(huán)比改善機會-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 4796KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
葉中正 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點
市場與板塊表現(xiàn)：本周新材料板塊下跌?；A(chǔ)化工漲跌幅為0.75%，跑輸滬深300指數(shù)3.72%，在申萬一級行業(yè)中排名第24位。新材料指數(shù)漲跌幅為1.06%，跑輸滬深300指數(shù)3.41%。觀察各子板塊，碳纖維上漲2.12%、鋰電化學(xué)品上漲0.65%、可降解塑料上漲0.56%、有機硅上漲0.39%、膜材料下跌0.05%、OLED材料下跌0.18%、半導(dǎo)體材料下跌1.59%。
觀察估值，新材料各子板塊估值水平處于歷史較低水平。新材料指數(shù)市盈率為20.36倍，處于近三年0%分位數(shù)水平。有機硅市盈率為21.82倍（18%，近三年分位數(shù)水平）；碳纖維市盈率為30.93倍（1%）；鋰電池市盈率為25.78倍（0%）；鋰電化學(xué)品市盈率為17.9倍（5%）；半導(dǎo)體材料市盈率為90.56倍（5%）；可降解塑料市盈率為27.46倍（95%）；OLED材料市盈率為704.78倍（85%）；膜材料市盈率為85.6倍（92%）。
從交易擁擠度情況看，當(dāng)前新材料具備顯著的配置優(yōu)勢。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為3.49%，處于近兩年3.0%分位數(shù)水平，具備顯著的配置優(yōu)勢。
五成個股上漲：上周新材料板塊中，實現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為53.15%，表現(xiàn)占優(yōu)的個股有金城醫(yī)藥(10.3%)、ST宏達(dá)(8.75%)、海優(yōu)新材(8.41%)等，表現(xiàn)較弱的個股包括德邦科技(-18.96%)、壹石通(-9.23%)、雅克科技(-7.89%)等。機構(gòu)凈流入的個股占比為45.95%，凈流入較多的個股有萬華化學(xué)(8.95億)、恩捷股份(2.65億)、天賜材料(1.99億)等。79只個股中外資凈流入占比為64.56%，凈流入較多的個股有萬華化學(xué)(2.4億)、恩捷股份(1.11億)、圣泉集團(0.54億)等。
行業(yè)動態(tài)
行業(yè)要聞：
工信部發(fā)改委商務(wù)部發(fā)文：開展全生物降解地膜達(dá)標(biāo)行動、培育壯大生物制造新增長點
全球首個萬噸級生物基可降解聚酯橡膠項目簽約
國內(nèi)首條陰離子交換膜生產(chǎn)線將于年底投產(chǎn)
國資委部署推進“國資央企解決方案”
重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見正文）
投資建議
擴內(nèi)需目標(biāo)之下，關(guān)注化工新材料環(huán)比改善機會。7月24日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議指出當(dāng)前經(jīng)濟運行面臨新的困難挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營困難，重點領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后，經(jīng)濟恢復(fù)是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程。我國經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。會議強調(diào)，要積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來。要提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費。擴內(nèi)需的目標(biāo)之下，化工新材料板塊有望受益于終端需求的環(huán)比改善，我們建議持續(xù)關(guān)注新材料板塊，包括凱賽生物、華恒生物、三聯(lián)虹普、壹石通、藍(lán)曉科技、海利得等。
凱賽生物：全球長鏈二元酸龍頭，招商局入股有望拓寬生物基尼龍空間；
華恒生物：全球丙氨酸龍頭，選品及規(guī)?；芰ν怀鲇型掷m(xù)拓展品類；
三聯(lián)虹普：國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的錦綸&再生纖維EPC，有望受益于下游產(chǎn)能擴張；
藍(lán)曉科技：全品類&高端布局吸附分離材料，材料+設(shè)備雙輪驅(qū)動；
海利得：全球差異化滌綸工業(yè)絲領(lǐng)軍者，車用絲和簾子布有望受益于汽車需求改善。
風(fēng)險提示
原材料價格大幅波動的風(fēng)險；政策風(fēng)險；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
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