>> 海通證券-2023年2季度私募基金季報：悲觀預期有望修復，推薦標準略偏多配置-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 1262KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
倪韻婷,徐燕紅,吳其右 |
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行業(yè)要聞：私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)發(fā)布；量化梯隊頻現(xiàn)“備案王”主觀多頭私募坐不住了。
產(chǎn)品發(fā)行：2023年6月新發(fā)私募基金851只，較上月增加6.64%，與去年同期相比減少了59.84%。具體來看，雖然央行先后于6月13日和6月15日下調(diào)7天逆回購、SLF和MLF利率，但整體來看6月A股整體趨于震蕩，私募基金的發(fā)行量較5月有所回升，但與今年1-4月相比仍存在不小的差距，不過私募基金產(chǎn)品的發(fā)行量或存在一定滯后性并可能受到不完全統(tǒng)計的影響。
業(yè)績表現(xiàn)：股票市場：截至2023年6月30日，上證綜指收于3202.06點，全月下跌0.08%，行業(yè)方面，全月31個申萬一級行業(yè)中有17個行業(yè)上漲，表現(xiàn)居前的行業(yè)為家用電器、通信、汽車、機械設(shè)備和電力設(shè)備，全月分別上漲11.25%、10.91%、8.89%、7.36%和4.08%。債券市場：2023年6月，央行先后于6月13日和6月15日下調(diào)7天逆回購、SLF和MLF利率，并于6月20日下調(diào)1年期和5年期LPR報價，資金面平穩(wěn)偏松，指引債市長短端利率下行。商品市場：6月商品市場整體上漲，南華商品指數(shù)上漲7.67%。
投資策略：股票市場：①過去一段時間高風險資產(chǎn)及經(jīng)濟強相關(guān)行業(yè)明顯走弱，顯示資產(chǎn)價格隱含的宏觀預期已較悲觀。②下半年隨著數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，悲觀預期有望修復，關(guān)注兩大催化：托底式穩(wěn)增長措施落地、庫存周期見底回升。③股市有望走向業(yè)績驅(qū)動，關(guān)注前期調(diào)整顯著且低估的基本消費和醫(yī)藥，中期維度科技仍最優(yōu)。本期股票多頭策略給予標準略偏高配置建議。債券市場：資金面平穩(wěn)寬松的走勢將延續(xù)，債市短端有支撐，繼續(xù)關(guān)注短端中高等級杠桿套息策略和1Y存單Carry策略。短期來看，長端利率下行空間或有限，債市對社融、CPI以及經(jīng)濟基本面反應鈍化，但房地產(chǎn)政策和穩(wěn)增長政策的影響下，長端方向或仍需等待，關(guān)注長端調(diào)整后的配置機會。本期固定收益策略給予標準配置建議。商品市場：商品方面，大宗商品外部受海外環(huán)境影響，國內(nèi)受淡季制約。本期管理期貨策略產(chǎn)品給予標準配置建議。
風險提示：本報告業(yè)績回顧部分是基于基金歷史表現(xiàn)進行的客觀分析點評，涉及的基金不構(gòu)成投資建議；投資建議部分，需要警惕貨幣政策、證券市場相關(guān)政策的不確定性影響。
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