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事件
　　7月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）
　　點(diǎn)評(píng)
　　PMI持續(xù)回升，小型企業(yè)景氣水平明顯改善。7月份制造業(yè)PMI為49.3%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平有所回升，但仍低于臨界點(diǎn)，處于收縮區(qū)間。從不同企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI為50.3%，與上月持平；中型企業(yè)PMI為49.0%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平有所改善；小型企業(yè)PMI為47.4%，較上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，受政策提振，景氣水平明顯改善，但仍處收縮區(qū)間。7月19日，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》中提出，要加大對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策支持力度；7月24日，政治局會(huì)議提出，要發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，大力支持科創(chuàng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)發(fā)展。隨著一系列提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、支持小微企業(yè)的政策措施落地顯效，中小企業(yè)受抑制的產(chǎn)需有望持續(xù)恢復(fù)。
　　制造業(yè)生產(chǎn)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，新訂單指數(shù)顯著回升。從分類指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)為50.2%，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間。生產(chǎn)指數(shù)較上月回落或與高溫天氣對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的影響有關(guān)；仍處擴(kuò)張區(qū)間或與鋼鐵、汽車、化工等行業(yè)的拉動(dòng)有關(guān)，鋼鐵、汽車、化工行業(yè)的開工率受需求拉動(dòng)和庫(kù)存回補(bǔ)的影響，7月迎來小幅回升。新訂單指數(shù)為49.5%，較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，反映制造業(yè)需求景氣度明顯改善。原材料庫(kù)存指數(shù)為48.2%，較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，反映制造業(yè)企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存的意愿增強(qiáng)，主要原材料庫(kù)存降幅收窄。
　　生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)大幅提高，升至高景氣區(qū)間。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.1%，較上月提升1.7個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期提振明顯。利好民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的意見、政治局會(huì)議對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作超預(yù)期的支持力度、調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策的積極信號(hào)及增量政策，不斷增加利好市場(chǎng)發(fā)展的積極因素，提振了企業(yè)信心。值得一提的是，今年以來始終高于55.0%的消費(fèi)品行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)，7月進(jìn)一步提升3個(gè)百分點(diǎn)至58.0%，反映了企業(yè)對(duì)消費(fèi)品行業(yè)發(fā)展的良好預(yù)期。政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要積極擴(kuò)內(nèi)需，發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用，后市方面，汽車、電子產(chǎn)品、家居、體育休閑、文化旅游等消費(fèi)領(lǐng)域有望牽頭復(fù)蘇，帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域制造業(yè)的發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，增量政策不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)。