久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

回顧7月份，鋅價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，滬鋅在5月份大跌見(jiàn)底后，六、七月份持續(xù)反彈，滬鋅指數(shù)月漲幅分別為4.31%和4%，持倉(cāng)量持續(xù)減少；如果說(shuō)6月份價(jià)格反彈主要是超跌反彈，尤其是觸發(fā)部分礦山企業(yè)虧損減產(chǎn)后，那么7月份的反彈更多的是宏觀情緒好轉(zhuǎn)帶動(dòng)。
　　宏觀方面，尤其是政治局會(huì)議超預(yù)期鴿派利好，對(duì)地產(chǎn)的政策再度寬松，并且鼓勵(lì)發(fā)展資本市場(chǎng)，地方債、消費(fèi)等領(lǐng)域也有相當(dāng)?shù)拇碳ちΧ群头结樦敢B加美國(guó)通脹大幅回落，聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有超強(qiáng)的韌性，Q2GDP超預(yù)期收于2.4%，內(nèi)外宏觀產(chǎn)生共振，整體氛圍趨于利多；但是目前終端需求表現(xiàn)一般，精鋅供應(yīng)仍顯寬松，下游接貨氛圍一般，所以7月份鋅價(jià)尤其是7月下旬核心驅(qū)動(dòng)仍然在宏觀屬性的驅(qū)動(dòng)。
　　供應(yīng)方面，礦山產(chǎn)量增量有限，甚至還有部分地區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn)，例如TARA礦山虧損減產(chǎn)，從7月5日正式停產(chǎn)，而精煉產(chǎn)量較為充足，雖然在三季度集中檢修，但是鋅錠進(jìn)口沖擊加劇，精煉端的供應(yīng)壓力還在；
　　需求方面，加工環(huán)節(jié)和終端需求表現(xiàn)分化，終端行業(yè)需求維持中性，雖然建筑相關(guān)需求表現(xiàn)不佳，但是在基建、汽車、家電等行業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)；而加工環(huán)節(jié)表現(xiàn)較為乏力，開(kāi)工率維持較低的局面；
　　交易策略方面，內(nèi)外宏觀情緒帶來(lái)向上的驅(qū)動(dòng)，但是從政策落實(shí)到具體的需求仍然有較長(zhǎng)的路要走，且當(dāng)前刺激的重心在此前已經(jīng)表現(xiàn)較好的產(chǎn)業(yè)，例如汽車、家電等領(lǐng)域，而建筑業(yè)目前更多的政策在于托底和鼓勵(lì)改善及剛需，難帶來(lái)較強(qiáng)的刺激。所以預(yù)計(jì)鋅價(jià)雖然看好，但是上行空間有限，整體以震蕩偏強(qiáng)的思路對(duì)待，預(yù)計(jì)滬鋅主力合約8月份震蕩區(qū)間在20000~21600元/噸，衍生品策略方面，可以利用價(jià)差期權(quán)或者海鷗期權(quán)來(lái)替代賣出保值，給價(jià)格向上留出一定的反彈空間；