>> 國投安信期貨-有色金屬日報-230731
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 1548KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周一-滬銅增倉走高，月末SMM現(xiàn)貨升水走高到180元/噸，不過國內(nèi)銅供求整體偏松，洋山锏溢價震蕩在低位。SMM銅社庫增加400噸至9.96萬噸，市場預(yù)計供求兩淡下，國內(nèi)進(jìn)口到貨可能增多，庫存可能出現(xiàn)小幅增加的趨勢。今日國內(nèi)制造業(yè)PMI回升到49.3，雖未升過榮枯線，但市場解讀偏正面。近兩日持續(xù)關(guān)注盤面對歐美PMI數(shù)據(jù)的消化解讀。滬銅多單持有，仍有沖高可能。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁震蕩，華東現(xiàn)貨升水10元，鋁錠鋁棒庫存較周四小幅回升0.3萬噸。云南復(fù)產(chǎn)快速推進(jìn)，預(yù)計八九月市場有明顯過剩，關(guān)注在途庫存到貨后累庫能否順利兌現(xiàn)。近期基差大幅收窄，多頭優(yōu)勢削弱，但如果累庫繼續(xù)遲緩則下一個旺季預(yù)期可能令鋁價難跌。短期滬鋁或繼續(xù)國繞萬八拉鋸，上方測試250日均線18500元附近阻力。今日氧化鋁各地現(xiàn)貨繼續(xù)上調(diào)5-10元，在供應(yīng)相對平穩(wěn)的情況下，需求增量令供需階段性改善，但云南復(fù)產(chǎn)帶來的利好已經(jīng)基本消化，隨著利潤修復(fù)國內(nèi)企業(yè)有增產(chǎn)意愿，進(jìn)口窗口也有打開跡象。期貨價格呈現(xiàn)升水，產(chǎn)能剛性過剩將限制氧化鋁上方空間，高成本產(chǎn)能2900元上方將成為理論價格上限，不具備持續(xù)盈利基礎(chǔ)，2900元以上考慮偏空參與。
【鋅】
周一鋅錠社庫維持12.25萬噸，鋅價偏強運行，下游對高鋅價接受度依然不高，以消化原料庫存為主，鋅錠現(xiàn)貨升水回落。市場對“金銀十”仍有一-定期待，PMI數(shù)據(jù)顯示我國制造業(yè)繼續(xù)恢復(fù)，市場對國家更多刺激政策仍有期待，且美國今年年內(nèi)不再加息的概率依然偏高，宏觀向好。基建和家電板塊繼續(xù)托底需求，地產(chǎn)不能更好亦難更差，鋅整體處于估值底部區(qū)間，短期不宜空配。技術(shù)面上，滬鋅突破簽理區(qū)間上軌壓力位，均線金叉，短線有望打開一定上方空間，壓力位在2.15萬元/噸。
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