>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日報-230731
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 1535KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】日內(nèi)，美元指數(shù)和美債收益率走勢偏強，貴金屬承壓回落；截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1950.6-1960.5美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運行，跌幅接近0.3%；現(xiàn)貨白銀整體在24.17-24.39美元/盎司區(qū)間偏弱運行，跌幅接近0.4%。近期，美國二季度GDP和最新初請失業(yè)金人數(shù)表現(xiàn)強于預(yù)期，6月實際個人消費支出月率略有回升，美國經(jīng)濟衰退的預(yù)期繼續(xù)降溫，美元指數(shù)和美債收益率上漲，貴金屬承壓回落。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)呈現(xiàn)偏弱行情，滬金跌0.06%至455.98元/克，滬銀跌0.45%至5745元/千克。
【重要資訊】①美聯(lián)儲如期加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5.25%到5.50%，至2007年以來的最高水平；美聯(lián)儲已累計加息11次，累計加息幅度達525個基點。②美國第二季度實際GDP年化環(huán)比初值升2.4%，表現(xiàn)強于1.8%的預(yù)期和2%的前值；個人消費支出環(huán)比初值升1.6%，表現(xiàn)強于1.2%的預(yù)期，前值升4.2%；核心PCE物價指數(shù)年化環(huán)比初值升3.8%，表現(xiàn)低于4%的預(yù)期和4.9%的前值。③美國6月核心PCE物價指數(shù)同比升4.1%，為2021年9月來最小增幅，表現(xiàn)低于4.2%的預(yù)期和4.6%的前值；環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.2%，前值升0.3%。美國6月個人支出環(huán)比升0.5%，預(yù)期升0.4%，前值自升0.1%修正至升0.2%。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退預(yù)期繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等事件的影響。美聯(lián)儲7月中性加息25BP后或結(jié)束本輪加息周期，9月再度加息預(yù)期持續(xù)降溫，貴金屬呈現(xiàn)震蕩走強行情；然而美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟衰退預(yù)期有所降溫，限制貴金屬漲幅，貴金屬短期難以出現(xiàn)持續(xù)性大幅上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風(fēng)險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬偏強行情仍將持續(xù)，逢低做多依然是核心，不建議做空。
運行區(qū)間分析：經(jīng)濟表現(xiàn)強勁影響下，貴金屬高位回落，倫敦金現(xiàn)下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到24美元/盎司（5700元/千克）附近，下方23美元/盎司（5400-5500元/千克）是支撐，上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬反彈上漲后再度回落，近期趨勢性持續(xù)上漲行情暫時可能性依然小，接下來一段時間仍有調(diào)整機會，可待行情調(diào)整繼續(xù)低位構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不推薦高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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