>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報(bào)-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
昨日倫銅價(jià)格上漲，宏觀方面，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)周一主持召開國(guó)常會(huì)表示，要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備研究，相機(jī)出臺(tái)新的政策舉措，更好體現(xiàn)宏觀政策的針對(duì)性、組合性和協(xié)同性；要調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，根據(jù)不同需求、不同城市等推出有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的政策舉措，加快研究構(gòu)建房地產(chǎn)業(yè)新發(fā)展模式?；久娣矫?，昨日LME銅庫存增長(zhǎng)3925噸，主要是釜山倉(cāng)庫增庫，另外新奧爾良倉(cāng)庫也出現(xiàn)了小幅壘庫，預(yù)計(jì)LME銅庫存將繼續(xù)處于增加的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面現(xiàn)貨維持高升水，雖然銅價(jià)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生抑制，但是進(jìn)口銅的量也不多，后期臺(tái)風(fēng)“卡努”或影響進(jìn)口電解銅到港時(shí)間，在上海地區(qū)庫存不斷下降的趨勢(shì)下，現(xiàn)貨維持高升水。價(jià)格方面，市場(chǎng)宏觀預(yù)期修復(fù)是對(duì)銅價(jià)最大的支撐，一方面是美國(guó)通脹持續(xù)回落支持美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，另外一方面市場(chǎng)期待國(guó)內(nèi)出臺(tái)調(diào)整房地產(chǎn)政策，產(chǎn)業(yè)端壘庫量不足，供應(yīng)仍然存在問題，預(yù)計(jì)銅價(jià)易漲難跌。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
電解鋁及氧化鋁
昨夜滬鋁大幅增倉(cāng)上漲，高開高走，滬鋁主力合約AL2309漲240元至18600元/噸，滬鋁指數(shù)增倉(cāng)2.14萬手，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)向好，宏觀情緒走暖，刺激基本金屬價(jià)格上漲，且銅鋅等金屬破位上行，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒進(jìn)一步向好；宏觀方面，歐元區(qū)二季度GDP二季度初值數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.3%，預(yù)期0.2%，同比增加0.6%，預(yù)期0.5%；昨日國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)報(bào)49.3，依舊處于衰退的境地，但是多項(xiàng)指標(biāo)走弱的幅度放緩；國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)刺激消費(fèi)的20條，一定程度上帶動(dòng)樂觀情緒；產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)基本進(jìn)入尾聲，但是庫存仍然未能累積，鋁錠庫存增加0.2萬噸至50.6萬噸，鋁棒庫存減少0.5萬噸至8.85萬噸；需求方面，上周終端市場(chǎng)補(bǔ)庫氛圍好轉(zhuǎn)，中游加工企業(yè)，尤其是板帶、線纜行業(yè)開工明顯上行，需求階段性好轉(zhuǎn)。交易策略方面，宏觀市場(chǎng)內(nèi)外共振走強(qiáng)，帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)，基本金屬共振上行，鋁價(jià)持續(xù)反彈，表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，近期國(guó)內(nèi)政策陸續(xù)公布，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)，繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒變動(dòng)；
氧化鋁昨夜小幅走強(qiáng)，受鋁價(jià)大漲及現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲帶動(dòng)，再度站上2900元，和主流現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本一致，目前南北最新現(xiàn)貨成交價(jià)格在2890~2910元/噸左右，交易策略方面，近期西南地區(qū)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求走強(qiáng)，而供應(yīng)端開工率保持穩(wěn)定，期貨價(jià)格高于最低可交割品山東地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格約百元，進(jìn)一步上漲需要看到更多的現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)，目前整體呈現(xiàn)出震蕩的格局，可等回落后繼續(xù)布局多單（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
鋅
昨夜滬鋅高開高走，滬鋅指數(shù)小幅增倉(cāng)2280手，主力ZN2309合約漲385元至21190元/噸；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)向好，宏觀情緒走暖，刺激基本金屬價(jià)格上漲，且銅鋅等金屬破位上行，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)；歐元區(qū)二季度GDP二季度初值數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.3%，預(yù)期0.2%，同比增加0.6%，預(yù)期0.5%；國(guó)務(wù)院繼續(xù)出臺(tái)刺激政策20條；產(chǎn)業(yè)方面目前并無明顯矛盾，供應(yīng)端進(jìn)入檢修高峰期，但是需求端同樣進(jìn)入消費(fèi)淡季。國(guó)際鉛鋅小組數(shù)據(jù)顯示，5月份鋅精礦產(chǎn)量106.07萬噸，同比增加1.8%，精煉鋅5月份產(chǎn)量117.21萬噸，當(dāng)月同比增加4.8%；5月份表需111.91萬噸，同比增加3.16%，當(dāng)月過剩5.31萬噸；下游開工方面，淡季仍然較為明顯，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，上周下游開工率基本企穩(wěn)，并無較大變動(dòng)，部分地區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣影響，需求下滑明顯；庫存方面，周一庫存數(shù)據(jù)顯示較上周五持平，七地庫存報(bào)12.25萬噸；交易策略方面，目前宏觀情緒內(nèi)外表現(xiàn)整體較為樂觀，國(guó)內(nèi)政策層面的陸續(xù)出臺(tái)給市場(chǎng)情緒提供一定的支撐，逢低做多為主，謹(jǐn)慎追高（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
鉛
隔夜LME鉛報(bào)收2164美元/噸，漲幅0.42%，昨日LME鉛庫存繼續(xù)累庫錄得54200噸。滬鉛PB2309合約昨日夜盤報(bào)收15945元/噸，較前一交易日下跌25元/噸?；久娣矫妫M(jìn)入8月，多家煉廠檢修恢復(fù)，再生精鉛新擴(kuò)建產(chǎn)線亦逐漸開爐或產(chǎn)量穩(wěn)定，雖然原料端的鉛精礦和廢電瓶延續(xù)偏緊，但鉛錠供應(yīng)增量逐步體現(xiàn)。需求方面，下游蓄電池市場(chǎng)終端消費(fèi)一般，隨著鉛價(jià)的上漲，鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)成本抬升，近期部分企業(yè)已上調(diào)電池售價(jià)，電池批發(fā)市場(chǎng)促銷力度收窄，而終端消費(fèi)不暢，經(jīng)銷商庫存持續(xù)累積，進(jìn)一步拿貨積極性回落。最新SMM五省鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為65.52%，較前一周環(huán)比下滑0.38個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，SMM鉛錠五地社會(huì)庫存總量至5.08萬噸，再次刷新四個(gè)月的新高，隨著原生鉛交割品牌產(chǎn)量恢復(fù)，市場(chǎng)流通貨源逐步寬松。整體來看，當(dāng)前高鉛價(jià)對(duì)消費(fèi)的抑制逐漸體現(xiàn)，持倉(cāng)庫存比依然較高，鉛價(jià)上方空間不大，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)高位承壓運(yùn)行為主。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
鎳&不銹鋼
鎳價(jià)延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。宏觀方面，國(guó)家大力支持房地產(chǎn)的意圖超市場(chǎng)預(yù)期，拉動(dòng)工業(yè)品普漲。此外，印尼電積鎳項(xiàng)目推遲投產(chǎn)也對(duì)短線利好。鎳價(jià)低位盤整時(shí)間較長(zhǎng)，多頭情緒需要釋放，借宏觀樂觀氛圍疊加收儲(chǔ)傳聞，鎳價(jià)甚至可能上探18.5萬元/噸的高點(diǎn)。從滬鎳指數(shù)
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