>> 廣發(fā)期貨-特殊商品組日?qǐng)?bào)-230802
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工業(yè)硅觀點(diǎn)
供應(yīng)方面，北方大廠前期停產(chǎn)產(chǎn)能預(yù)計(jì)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，四川地區(qū)也將隨著大運(yùn)會(huì)結(jié)束而逐步復(fù)產(chǎn)、帶來(lái)新的產(chǎn)量增長(zhǎng)。需求的角度來(lái)看.目前需求較弱，但仍有恢復(fù)預(yù)期。多晶硅方面來(lái)看.光伏產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升.預(yù)計(jì)8月也仍將對(duì)工業(yè)硅需求有正向帶動(dòng)作用;有機(jī)硅方面來(lái)看.預(yù)計(jì)8月開(kāi)工和產(chǎn)量仍將維持低位震蕩，但若今年金九銀十的旺季有帶動(dòng)作用，或?qū)?dòng)有機(jī)硅價(jià)格和產(chǎn)量在8月下旬企穩(wěn)走高;鋁合金和出口角度來(lái)看.8月預(yù)計(jì)兩者帶來(lái)的增量有限。但新能源車依舊對(duì)鋁合金行業(yè)有正向帶動(dòng).預(yù)計(jì)四季度環(huán)比將逐步恢復(fù)。從成本端來(lái)看.8月豐水期預(yù)計(jì)將為成本低點(diǎn)，但年末枯水期來(lái)臨，生產(chǎn)成本重心上漲.支持價(jià)格重心上移。綜上所述，在價(jià)格跌至行業(yè)部分企業(yè)成本線后.預(yù)計(jì)下半年工業(yè)硅將震蕩筑底，關(guān)注需求恢復(fù)的情況以及供應(yīng)端的的或有擾動(dòng)。8月價(jià)格或仍將筑底震蕩，但若需求恢復(fù)可擇機(jī)布局多單。
紙漿觀點(diǎn)
政治局會(huì)議結(jié)束以來(lái),政策密集出臺(tái)剌激消費(fèi)刺激房地產(chǎn)刺激經(jīng)濟(jì)。整體市場(chǎng)情緒偏多為主流，期貨盤面上工業(yè)品多頭趨勢(shì)仍較為明顯，但能否走出單邊行情仍需進(jìn)步觀察，短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。紙漿銀星進(jìn)口成本僅5500元/噸，俄針更低、約為5100元/噸，盤面高點(diǎn)以銀星為錨，定價(jià)以俄針為錨，整體俄針交割利潤(rùn)依舊存在，預(yù)期期貨庫(kù)存仍將累庫(kù)即產(chǎn)業(yè)端的09合約交割量或達(dá)20萬(wàn)噸。紙漿盤面近日波動(dòng)明顯跟其他工業(yè)品不一致,與上周四我們建議不追多、在5500之上試空相符合，但當(dāng)下操作難度較大,建議短空及時(shí)獲利了結(jié)。
玻璃觀點(diǎn)
近日產(chǎn)銷有所轉(zhuǎn)弱，但盤面勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。在地產(chǎn)政策預(yù)期以及沙河洪諾的利多情緒驅(qū)動(dòng)下盤面持續(xù)沖離，現(xiàn)貨跟隨盤面情緒進(jìn)步企物提漲。前期下游補(bǔ)貨投機(jī)行為，帶動(dòng)上路廠廣家去庫(kù)，玻璃庫(kù)存處于中性位置壓力不大，利多因素驅(qū)動(dòng)之下上行險(xiǎn)力較小，海前09盤面和現(xiàn)貸價(jià)格接近平水，下游經(jīng)歷前面一輪補(bǔ)庫(kù)后承按鴕力轉(zhuǎn)翻，預(yù)計(jì)產(chǎn)銷低迷將持續(xù)一段時(shí)間。下游深加工訂單環(huán)比微幅好轉(zhuǎn)，當(dāng)前下游原片庫(kù)存5-6成左右?？上?瘦時(shí)間。猖然當(dāng)前玻瑞生產(chǎn)利潤(rùn)仍處高位區(qū)間。和實(shí)際要求情況不為匹配，但進(jìn)入8月，施近金九振十旺事，需密切關(guān)注市場(chǎng)所預(yù)期的地產(chǎn)寬松政策落地情況以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏及情緒變化。短期東觀氛國(guó)較強(qiáng)暫不建議做空。
純堿觀點(diǎn)
昨日有消息遠(yuǎn)興已經(jīng)開(kāi)水臺(tái)裝置嗎、產(chǎn)出重堿對(duì)盤面形成利空影響。09持倉(cāng)量依然很高，大量虛查面臨離場(chǎng)。9月前檢修手費(fèi)加所瑞去庫(kù)市場(chǎng)流動(dòng)堿有限，多空博弈案型。多頭通倉(cāng)行情朝期已經(jīng)發(fā)生。建議09之前的合約觀望為宜。遠(yuǎn)興當(dāng)前一-線日產(chǎn)2000多噸，關(guān)注重喊的實(shí)際產(chǎn)出情況。2線臨近點(diǎn)火即將為市場(chǎng)注入供應(yīng)壓力，對(duì)遠(yuǎn)月利空明壁，9月以前較難形成累庫(kù)，聰貨價(jià)格堅(jiān)挺。速議回藏近月合約。9月以后純城庫(kù)存壓力極大，價(jià)梅壓力確定性較強(qiáng)，建議可擇機(jī)逢高空230以后的合約。
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