>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場策略日報-230801
| 上傳日期： |
2023/8/2 |
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| 9713KB |
| 格式： |
pdf 共123頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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要點：
宏觀市場方面，美聯(lián)儲如期加息25個基點，但下一次決議仍然充滿懸念。鮑威爾稱今年不會降息。美國10年與30年期國債利率飆升至4%以上，GDP數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)出人意料地具有彈性，加劇了人們對美聯(lián)儲需要在更長時間內(nèi)保持較高利率以遏制通脹的擔(dān)憂。此外有關(guān)日本央行將討論進(jìn)一步調(diào)整收益率曲線控制(YCC)政策的消息攪亂了市場。國內(nèi)方面，中國官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩月回升。7月PMI高于市場預(yù)期。政治局表示要活躍資本市場，提振投資者信心。適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。國常會表示要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備研究，相機(jī)出臺新的政策舉措。此外還強(qiáng)調(diào)要著力激發(fā)民間投資活力，加快解決拖欠企業(yè)賬款問題，堅決整治亂收費、亂罰款、亂攤派。要活躍資本市場，提振投資者信心。要加快培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，打造新的支柱產(chǎn)業(yè)，增強(qiáng)我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈中的競爭力影響力。要調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，根據(jù)不同需求、不同城市等推出有利于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策舉措，加快研究構(gòu)建房地產(chǎn)業(yè)新發(fā)展模式。
當(dāng)前市場走勢風(fēng)險偏好回升，國內(nèi)品種方面，預(yù)計未來大概率還是以底部震蕩抬升為主。建議回調(diào)做多，謹(jǐn)慎追漲。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關(guān)注油脂、白糖、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會，可關(guān)注原油、鐵礦、螺紋等期權(quán)品種。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理。國內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤。
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