>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230731
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大小： |
1765KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】7月31日，滬鋁主力合約AL2309平開低走，震蕩整理，報(bào)收于18380元/噸，環(huán)比下跌0.05%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲10元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲40元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水0元/噸。氧化鋁主力合約AO2311高開震蕩，全天橫盤整理，報(bào)收于2884元/噸，環(huán)比上漲0.14%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價(jià)為2857元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月我國預(yù)焙陽極出口16.28萬噸，環(huán)比增長44.09%，同比增長23.81%，粗略計(jì)算6月份預(yù)焙陽極出口單價(jià)約為807.64美元/噸，較5月份下跌119.39美元/噸。2023年上半年我國預(yù)焙陽極累計(jì)出口總量為88萬噸，同比減少13.42%。下游方面，據(jù)SMM調(diào)研，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比前一周上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)至63.4%，主因在宏觀政策利好提振下地產(chǎn)、汽車等相關(guān)消費(fèi)逐步回暖，帶動(dòng)鋁下游企業(yè)開工率時(shí)隔五周后回漲，但部分板塊仍處于消費(fèi)淡季，短期開工回升預(yù)期較低，后續(xù)政策影響仍需進(jìn)一步觀察追蹤。庫存方面，2023年7月27日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存53.6萬噸，較本周一庫存下降0.9萬噸，較上周四庫存下降1.8萬噸，較2022年7月歷史同期庫存下降13.5萬噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈流出態(tài)勢(shì)，主力多頭減倉較多。國內(nèi)供給端寬松預(yù)期較強(qiáng)，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。但因電力供應(yīng)問題，四川地區(qū)還是出現(xiàn)了少量減產(chǎn)。未來需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率環(huán)比有所上升，宏觀回暖提振下游需求，但淡季影響仍存。庫存方面，國內(nèi)社會(huì)庫存微幅去庫，倫鋁庫存有所減少。目前宏觀情緒好轉(zhuǎn)提振盤面震蕩走強(qiáng)，建議暫時(shí)觀望為主，中長期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注供給端擾動(dòng)以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的消息提振盤面，加之近期進(jìn)口礦偏緊的狀態(tài)再度帶動(dòng)盤面價(jià)格走強(qiáng)，短期來看氧化鋁盤面價(jià)格或?qū)⒏S現(xiàn)貨價(jià)格有所反彈，中長期依然受制于供大于求的基本面現(xiàn)狀，反彈空間相對(duì)有限。目前盤面高位盤整，建議暫時(shí)觀望為主。
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